多空因素交织加剧油价走势不确定性

2019年07月05日 06:56来源:经济参考报□王璐

尽管石油输出国组织欧佩克将减产协议再延长了9个月,但这一利好消息因需求的疲软而大打折扣。下半年,全球贸易形势和地缘政治仍存不确定性,经济增长存在下行压力,市场基本面可能难以避免出现供过于求的状态,给国际油价带来压制,走势难言乐观。

2019年上半年,国际原油价格背离了传统意义上的淡旺季。一季度淡季不淡,受石油输出国组织(OPEC)继续执行减产协议等影响,纽约轻质原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格从去年末的低点反弹,并双双于4月下旬达到了近5个月来的最高点,分别为66.30美元/桶和74.57美元/桶。

但到了5月中下旬,国际原油价格旺季不旺,出现显著下跌,随后进入约两周的盘整阶段,这背后是国际贸易争端加剧、全球经济数据不佳、石油需求疲软等因素。不过,6月下旬海湾地区紧张局势加剧,引发市场对全球原油供应和运输的担忧,国际原油价格又出现了涨势。

7月2日,第6届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议在维也纳召开,各方一致同意将现有的减产协议延期至2020年3月底。但国际油价却应声跳水,究其原因,是需求疲软、库存充足等利空因素抵消了减产的利好。

今年以来,全球经济增长动能减弱,贸易摩擦则带来新的负面影响,国际货币基金组织预测,到2020年如果算上目前所有关税的影响,全球经济增速将下滑0.5%。而在今年4月最新一期的《世界经济展望》中,其已经下调2019年全球经济增速至3.3%,为金融危机以来新低。经济合作与发展组织也将2019年全球经济增速预期自去年预估的3.9%下调至3.1%。

最新发布的多个经济数据也不容乐观,摩根大通和IHS马基特公司编纂的全球制造业指数6月跌至2012年以来的最低水平,新订单大幅减少,商业乐观情绪降至历史最低水平。美国6月Markit制造业PMI初值50.1,创2009年9月以来新低,1日公布的美国6月ISM制造业指数报51.7,刷新32个月最低。

G20峰会显露出一些积极信号,如中美重启磋商、中日加强合作、美日贸易谈判提速等,但国际贸易形势、中东地缘政治的走向还存在较大不确定性,全球经济增长仍有下行压力。

在这样的情况下,原油需求增长的预期受阻。OPEC的6月报告将2019年世界石油需求增长的预测值下调7万桶/日,为114万桶/日,国际能源署也将2019年全球原油需求增长预期下调至每日120万桶。

这意味着欧佩克及其盟友们面临一场通过控制供应来提振油价的战斗,但这并非易事。国际能源署IEA最新月报显示,非欧佩克产油国产能增速稳步提升,其中美国今年原油产量已经稳定在1200万桶/日以上,最大峰值为1240万桶/日,商业原油库存升至4.68亿桶,创两年新高。随着页岩油技术升级及产地管道铺设进度提升,美国原油产能有望进一步提升,而巴西石油产量可能创下至少20年来的最高纪录。

综合各方面的因素来看,下半年国际原油市场将在多空因素相互交织下演绎行情,充满诸多不确定性,短期或受地缘政治、投机炒作等因素影响,但中长期还是取决于供需关系,在供过于求的弱平衡下,国际油价震荡下行是大概率事件。

(责任编辑:佟明彪)

棚改货币化对住房市场影响有限 投资性住房需求才是房价高涨的主因

2018年07月04日 07:18来源:证券日报

■本报记者 吕 东

近期,随着棚改融资收紧的消息流出,关于棚改货币化对住房市场影响的讨论也异常热烈。有观点认为,棚改货币化带来的巨大被动性住房需求及注入居民部门的流动性,是新一轮住房价格上涨尤其是三四线城市房价上涨的重要驱动力。

对此,西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁对《证券日报》记者表示:“棚改货币化对住房市场影响有限,投资性住房需求才是驱动房价迅速上涨的重要因素。特别是在当前多套房比例居高的情况下,应该继续坚持棚改货币化安置。而相对于“一刀切”的实物安置,货币化安置让棚改家庭能更自由地使用补偿金,甚至利用补偿金促进社会经济健康发展。”

棚改货币化家庭

购房比例低

根据中国家庭金融调查数据显示,2013年至2017年,我国7.9%的城镇家庭经历了拆迁,其中接受货币化安置的比例为31.6%。在这些货币化安置家庭中,重新购房的家庭仅为20.4%,有近80%的货币化安置家庭并未购房。甘犁指出,几年中家庭重新购房仅占全部购房家庭比例的4.1%,对住房市场的影响非常有限。从区域上看,货币化安置家庭购房比例在一线、二线、三线城市分别为12.0%、26.4%和14.8%。三四线城市货币化安置家庭购房比例远低于二线城市。

在中国家庭金融调查与研究中心房产城镇化首席研究员弋代春看来,如此多的棚改货币化家庭不选择购房,主要有两大原因。

首先,家庭住房刚需已基本满足。有52%的货币化安置家庭在棚改前已经拥有多套房,远高于城镇其他家庭,这也是近80%货币化安置家庭拆迁后未购房的主要原因。除此之外,部分拆迁户无房但也并未购置新房,而是通过租赁、自建、继承或者免费借住亲友住房等途径解决了住房问题。

其次,家庭购房财力不足。数据显示,拆迁户家庭就业率较低,劳动收入也较低。在货币化安置比例较高的二三线城市,二线城市补偿金为36.3万元/户,远低于二线城市的房价;而三四线城市补偿金为18.6万元/户,与当地房价仍然存在差距,这意味着拆迁户仅靠补偿金并不能全款购置新房。

货币化补偿款

流向哪里

2013年至2017年,39%的拆迁户获得了货币补偿,平均每户补偿金额为31.5万元,相当于政府直接转移支付给居民2.9万亿元。调查显示,除了购房外,货币化补偿款最终进入到家庭储蓄,偿还了家庭负债,帮助家庭创业、增加工商业资产,增加家庭投资性收入,促进家庭消费升级。

中国家庭金融调查数据显示,2013年至2017年间,货币化补偿后未购房的家庭,平均金融资产从2013年的6.6万元,上涨至去年的34.3万元;平均负债金额从1.78万元下降至1.72万元(货币化安置中的购房家庭,平均负债金额从3.3万元大幅上涨至9.2万元);家庭平均工商业资产从12.2万元上涨至29.4万元,涨幅明显高于其他类型家庭;家庭平均投资性收入从2348元上涨至10768元,收益绝对额明显高于其他城镇家庭。与此同时,收入上涨,金融资产上涨,直接刺激家庭消费水平升级。家庭年消费从2013年的4.5万元上涨至2017年的7.7万元。从消费结构调整上看,食品支出虽然是家庭的最主要支出,但占比明显下降,而教育支出及交通通信支出占比上涨增加明显。

弋代春对《证券日报》记者表示,目前,货币化安置家庭购房仍以投资性购房为主。2013年至2017年,新购房的货币化安置家庭中有69%已拥有住房,而同期购房的其他家庭中,拥有住房的比例仅为42.6%。比较2008年至2018年一季度全国家庭的购房需求,投资性购房比例在不断上涨,从最初的19.6%上涨至50.3%。其次,从家庭住房居住情况看,租房家庭购房的,在所有购房家庭中比例低。

(责任编辑:王婉莹)

中国经济时评:房地产调控出现松动?想当然罢了

2018年12月04日 07:12来源:中国经济周刊

《中国经济周刊》特约评论员 葛丰

据媒体报道,近期多个一二线城市的部分银行,房贷利率出现下调,放款的速度也普遍加快。

不可否认,虽然本轮房地产调控力度之大前所未有,但是基于长期形成的惯性思维,市场对于房地产调控的持续性向来不无观望情绪。这种观望情绪最明显的体现,就在于但凡政策或市场趋势稍有向着所谓“利好”方向的松动,就会勾连出一个似乎永不消沉的疑问:房地产调控是否又要出现松动?

那么,部分城市房贷利率有所下调,是否意味着房地产调控将出现松动呢?答案显然是否定的,依据在于:

首先,单从房贷政策本身来看,且不说报道中所列举的部分城市放诸全国范围来看,只是特例,而且更重要的是,统计数据显示,10月份全国首套房贷款平均利率再创年内新高,迄今已保持连续22个月上涨。因此,这说明即使近期部分地区房贷利率有所下调,那也只是一种连续冲高后的回调。这种在前期高点基础上的回调,不足以改变房贷利率高位运行的基本状况,加之,当下不具备下调基准利率的宏观环境,因此,这种回调的空间也是非常有限的。

其次,再从房贷利率出现松动的原因来看,不排除背后确有货币政策微调的推动(例如,今年以来已连续4次降准),而从中国房地产市场以往运行轨迹来看,房贷的数量与可获得性,是比价格(利率)重要得多的影响因素。

但是以往多次出现的房贷量、价之间的联动,在目前一系列新情况制约下很难再次出现。这些新的情况主要集中在:其一,本轮货币政策微调带有较强定向性,货币“溢出”的渠道受阻;其二,更关键的是,房贷余额的连年高增长,已经使其大幅逼近继续增长的极限,如居民部门的债务杠杆已经达到GDP的50%左右,储蓄存款的占比则已降至12%左右……而这一涉及基本面变化的新情况,表明除非未来房贷发放标准低到不可想象的地步,否则即使资金面再次呈现整体宽松(相对而言),房贷增量也很难如以往那样大幅增长。

最后,跳出房贷来看,市场之所以会对包括房贷利率下调在内的任何风吹草动呈高度敏感状态,无非是因为房地产业在中国经济中的支柱作用显而易见,而且这种作用在经济增速下行阶段更为凸显。

但这种老调重弹不过是一种想当然,其昧于形势变化体现在:其一,对高质量增长阶段的坚决转进,意味着中国对经济增速下行的容忍度大大提升;其二,房价长时期过快增长,导致其负外部性已经累积到得不偿失的临界点;其三,实践表明,房地产调控与发挥房地产业在中国经济中的恰当作用并不必然矛盾,这一点,在房地产调控水平不断提升的背景下(如本轮房地产调控叠加去库存措施与多元住房体系建设,使得迄今为止地产投资仍表现出很强的信心与韧劲),只会表现得越来越明显。那些认为调控与房地产业只能二选一的观点,在事实面前将不证自伪。

(责任编辑:殷俊红)

各种调控政策不断落地实施 中国楼市出现三大转折

2017年08月09日 20:13来源:中国新闻网庞无忌

调控密集加码 中国楼市现三大转折

中新社北京8月9日电 (记者 庞无忌)2017年行至过半,房地产市场也在新一轮密集调控下,冷却降温进入“下半场”。随着各地五花八门的调控政策不断落地实施,中国楼市出现三大转折。

——房地产市场走势转折

一二线城市房地产市场热度和走势的变化,是今年以来中国楼市最明显的转折之一。

本轮楼市上涨始于2015年,先由一线城市拉动,随后2016年热度逐渐转移到二线城市。进入2017年后,楼市出现逆转分化,热点城市在调控中降温,而此前表现疲软的部分三四线城市房价开始补涨。

官方数据显示,6月份一线城市新房和二手房价环比平均分别下降0.1%和0.2%。这是一线城市房价两年以来出现的首次环比下降。6月份,北京和上海新房价格环比均出现负增长。

7月一二线楼市降温持续。安居客发布的数据显示,包括厦门、南京、天津等热点二线城市在7月份房价出现环比下降。

去年曾零首付鼓励大学生买房去库存的沈阳楼市近期出现大反转。短短一年半时间内,沈阳楼市从偏冷到过热,近期更是加入限售大军,以抑制投机。

8月2日,中国指数研究院发布的数据显示,7月受监测的29个主要城市商品住宅成交面积环比下降8.69%,近六成城市成交环比下滑;29城楼市成交同比下降约26%。资料图为重庆高楼。中新社记者 陈超 摄

——房地产领域资金骤紧

作为资金密集型产业,房地产业的发展周期往往与资金松紧密切相关。在降杠杆、挤泡沫等政策导向下,今年以来无论是前端的房企发债融资还是末端的购房贷款,均出现信贷收紧的迹象,资金成本上升。

由于境内融资受限,大量房企转战海外融资。据中原地产研究中心统计,2017年前7个月,房企海外美元融资额度创下历史新高,同期,房企融资成本明显上升。

末端的房贷也在收紧。央行近期发布的《中国区域金融运行报告(2017)》明确指出,在支持居民合理自住购房同时,严格限制信贷流向投资投机性购房。央行数据显示,2017年上半年房地产贷款增加3.04万亿元人民币,比上年全年占比低6.7个百分点。其中,个人住房贷款余额增速比上年末回落5.9个百分点。

多地房贷利率折扣减少、首付比例提高。融360数据显示,6月中国首套房平均利率为4.89%,环比上升了3.38%。以北京为例,“3·17新政”实施以来,北京首套房贷款利率以基准利率为主流,部分银行上浮10%。

央行调查统计司司长阮健弘此前曾表示,房地产信贷增长势头回落,个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降,这些变化有利于抑制房地产泡沫,促进房地产市场平稳健康发展。

——从“购”到”租”,调控思路转向

从广州、沈阳等地试水“租购同权”,到郑州、无锡将租赁行为纳入落户条件,再到上海、北京、佛山等地出让100%由开发商建设自持商品房的地块,租购并举政策开始真正落地。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出,在7月份各地出台的33个政策中,有9个政策直接或间接地涉及了租赁市场的内容,这和上半年频频收紧购房政策的导向出现差异。

从购到租,不仅意味着中国在住房供应体系方面开始“补短板”,还是调控思路的重大转变——从以往的侧重调控房价,转移到建立多元化的住房供应体系,以满足居住需求,从而让短期调控政策转变为长效机制建设。

链家研究院院长杨现领在接受中新社记者采访时指出,租售同权就是楼市长效机制的一个重要方向,中国房地产市场由此将进入新房市场、二手房市场、租赁市场“三足鼎立”的阶段,在不同地方形成“一二线城市二手、租赁为主,三四线城市新房为主”的住房供应结构。

在长效机制加速建设的背景下,杨现领认为,未来房地产政策将体现一些新的逻辑:为保持政策的稳定性,短期内不会频繁大幅刺激或大幅打压;如首套房首付等重要政策可能会长期不变;最为重要的是,各地政策将会具体问题具体分析,“一刀切”的做法或逐渐退出。(完)

(责任编辑:殷俊红)

北京写字楼市场表现抢眼 频现整栋项目成交大单

2016年10月12日 16:35来源:中国新闻网

中新网10月12日电 近来,注重长期性和安全性的各路资金表现出对不动产领域的青睐,在房地产市场攻城略地,频频出手“凶猛”尽显土豪本色,发展势头可谓强劲。

大单成交激增达32.5%

日前,位于东四环的优质物业建工动力港中心,以5.2亿元的总成交额整体出售,项目总建筑面积约1.3万平方米。这是北京写字楼市场今年又一总大单成交物业。“在当下资产荒时代,优质资产成为国内投资资金的目标和首选。”业内一位写字楼专业人士分析认为。

数据统计,今年北京写字楼租赁成交量相比上年增长将近12.25%以上,单个的成交量尤其是独栋写字楼的优势使得大宗商业写字楼占据总体的32.5%左右,仅今年上半年,北京写字楼市场已经出现类似:电子城国际电子总部13.74亿元、中海金石公馆12.67亿元等众多大单成交记录,建工动力港中心项目的成交也是其中一个典型案例。

为此,北京中原总经理任莉表示,在住宅市场调控及商务办公需求双重驱动下,北京写字楼市场租金持续稳定高位,吸引更多投资资金大举进入,未来还将有继续扩大的趋势,截至目前,仅险资投入总资产规模近14万亿元,并有继续加大不动产投资空间巨大的意向。而出于商务核心区的优势以及细节都能够满足不同企业用户的需求,未来北京办公写字楼出租或许更加具备用户的需求。

优质物业的“楼宇经济”

据了解,作为东四环优质办公物业,此次成交的建工动力港项目,依靠其自身地理位置优势和生态办公的整体规划理念相结合,形成稀缺的核心商务区独栋办公领导者,受到市场的追捧,在入市不到4个月的时间内成功出售。

建工集团北京建工置地有限公司总经理刘晔表示:“建工动力港中心自今年5月底入市以来,凭借其全生态企业独栋产品定位,以及优越的东四环区位位置,获得了业内的一致关注和认可,本项目也是继北京LINK企业独栋园区之后,北京建工集团旗下又一现代化的办公写字楼产品。”

任莉也持相同观点,她认为建工动力港中心项目之所以在较短时间内迅速被消化,一方面是优质的不动产项目受益“资产荒”,正成为资金寻求的“避风港”。另一方面,还在于北京CBD及周边区域写字楼物业投资效率非常高。

另据戴德梁行统计显示,截止今年一季度,北京五大核心商圈甲级写字楼平均租金延续高位盘整态势,按建筑面积计算的有效租金为每月每平方米人民币395.6元,环比上涨0.9%,同比上涨0.3%。类似北京CBD区域内纳税过亿元的写字楼由2006年的11座增加到2015年的52座,单位面积税收最高者甚至达到6万元/平方米,是集约高效发展的典型缩影。

对此,业内人士普遍认为,短期内,资本逐利优质物业的势头依然强劲,“楼宇经济”将成为区域经济保持“稳增长”的重要出路。

(责任编辑:王婉莹)

北京写字楼市场存量领跑全国

2017年04月06日 16:04来源:北京晚报崔陆鹏

2017年一季度,国贸三期B、中关村资本大厦等项目如期入市,为北京甲级写字楼市场带来约15.6万平方米的新增供应,致使北京甲级写字楼市场存量攀升至946万平方米,继续领跑全国写字楼存量市场。未来一年,受新增供应压力和营改增税费的双重影响,预计北京写字楼空置率将继续上升,租金预计将保持平稳或继续呈小幅上升趋势,未来几年,在酒店业和传统百货业表现低迷的背景下,北京核心区老旧商业项目的改造将更加受投资者关注。

此外,戴德梁行北中国区写字楼-企业服务部高级董事严区海表示:“自去年营改增政策出台后,很多业主将税费计入到租金中,租金一年内被进一步推高。未来一年,受新增供应压力和营改增税费的双重影响,空置率将继续上升,租金预计将保持平稳或继续呈小幅上升趋势。”

本报记者 崔陆鹏

(责任编辑:王婉莹)

严打“黑中介”“黑物流”北京法院追罚退赔1.27亿

2019年07月03日 07:25 来源: 北京商报

北京商报讯(记者 陶凤 彭慧)“黑物流”、“黑中介”、强迫交易、“软暴力”……7月2日,在北京法院扫黑除恶专项斗争新闻发布会上,北京高院通报了6个北京法院扫黑除恶专项斗争典型案例。同时,据介绍,在惩治黑恶势力犯罪上,北京法院运用追缴没收等法律手段,铲除黑恶势力经济基础。截至今年6月底,全市法院一审判决涉黑涉恶案件65件271人(其中涉黑组织1个14人),二审判决36件161人,判处五年以上有期徒刑46人,依法判处追缴、罚没、退赔财产1.27亿元。

据介绍,自2018年1月中央部署开展扫黑除恶专项斗争以来,北京法院坚持“有黑必扫、有恶必除、有伞必打、有腐必反、有乱必治、除恶务尽”,依法惩处黑恶势力犯罪,全面推动扫黑除恶专项斗争向纵深发展。

发布会上,北京高院审委会专职委员、刑一庭庭长袁丽忠通报了6个北京法院扫黑除恶专项斗争典型案例。

据了解,此次发布的6个案例,既有陈海涛等人组织、领导、参加黑社会性质组织案等涉黑、涉恶案件,也有“黑物流”刘晓强等人敲诈勒索“治乱”案件;既有涉传统领域的案件,也有诸如“黑中介”刘康等人敲诈勒索系列案、王维刚等人电子市场强迫交易系列案等涉新兴行业的案件;既有采用暴力手段实施的犯罪,也有“软暴力”实施的犯罪,集中反映了北京黑恶势力犯罪中黑势力染指基层政权攫取非法经济利益、恶势力暴力性趋于隐蔽但逐利性和“软暴力”特征明显以及特定区域与行业乱象滋生违法犯罪活动等三个区域特点。

北京高院副院长蓝向东介绍,全市法院加强扫黑除恶专业化建设,出台《关于完善涉黑涉恶案件办理机制的意见》,加强扫黑办实体化建设;多次组织开展扫黑除恶专题培训,提升扫黑除恶审判能力;组建40个扫黑除恶审判团队,筛选骨干力量33人组建扫黑除恶审判业务专家库,并且全面落实院庭长办案制度,涉黑涉恶案件一律由院庭长担任审判长办理。

同时规范线索摸排,深挖彻查“保护伞”,制定《北京市法院扫黑除恶专项斗争线索摸排处置办法》,共摸排涉黑涉恶和“保护伞”线索521条,分别向有关部门转递线索397条,获得反馈187条,立案35条。

在延伸审判职能,参与社会综合治理方面,北京法院与七部门联合出台《关于依法打击房屋租赁中介市场“涉黑涉恶”行为的指导意见》,同时针对审判中发现的社会治理漏洞和薄弱环节,共发送司法建议37件,取得良好效果。

(责任编辑:蒋柠潞)

垃圾分类拉动“新消费”,你愿意买单吗?

2019年07月03日 18:55 来源: 新华网

新华社北京7月3日电(记者王辰阳 桑彤 程思琪)上班太忙赶不上小区设置的扔垃圾时间,可以找人代扔垃圾;可回收垃圾太多不好处理,可以请人上门回收;家中垃圾不好分类,可以买新的分类垃圾桶……当垃圾分类逐渐成为上海市民生活的“新时尚”,垃圾分类也催生了“新消费”。

为了保证垃圾分类的有效进行,上海不少小区尝试采用定时定点扔垃圾的模式,大部分小区设置的扔垃圾时间集中在上午7点到9点和晚上6点到8点。这种模式让一些上班族犯了难,扔垃圾时间会与工作时间发生冲突。

在某二手电商平台上,记者发现有多个上海地区代扔垃圾服务的购买链接。

一位提供代扔垃圾服务的大学生告诉记者,他打算暑期兼职代扔垃圾,最近已经有好几个人向他咨询,他可以服务的范围包括上海临港南汇新城镇附近的几处小区。收费标准是已分类的2元一次、未分类的7元一次,每次不超过3袋垃圾。还可以提供包月服务,收费有优惠。

相对于兼职的代扔垃圾工作,全职的垃圾回收员工作更加忙碌。罗奇是一家环保科技公司的垃圾分类回收员,他现在每天都要完成十几单的上门回收垃圾工作。“别看收垃圾好像很脏,其实是一个朝阳行业、绿色产业,我们工作努力一点,月入过万很正常。”罗奇说。

据了解,类似罗奇所在的公司在全国还有很多,回收员每天将可回收物回收后,经过消毒等简单处理,再运往各地的处理厂,最终变成可回收再利用的产品回到市民家中。以支付宝垃圾回收平台为例,其已经覆盖了16座城市的3万多个小区,仅在上海就已经覆盖了超过5000个小区,其中旧衣、旧家电、废纸、废旧塑料等回收量较大,用户重复使用回收功能的比率超过七成。

与此同时,与垃圾分类相关的产品销量也在迅速增长。在天猫平台,分类垃圾桶产品6月的销售额同比增长500%以上,其中上海用户购买量约占85%。根据京东提供的数据,6月下旬分类垃圾袋和分类垃圾桶在上海地区的销量分别为去年同期的67.9倍和105.8倍,干湿分离垃圾桶、双格脚踏式垃圾桶、垃圾分类提示贴纸等成为最热门的产品。

在主流网购平台上,记者看到一些热门的垃圾分类垃圾桶已经处于缺货状态,商家已经在预售7月中下旬发货的垃圾桶。浙江台州是国内塑料垃圾桶产业聚集区,当地超过3000家相关企业近一个月的销量同比增长超过45%,企业纷纷在加班加点生产垃圾分类相关产品。

“我的家里和工作的写字楼都添置了干湿分离的垃圾桶,避免了扔垃圾时再分类的麻烦。希望能有更多好用、便利的垃圾分类产品或服务,帮助我们做好垃圾分类。”上海市民方女士说。

(责任编辑:魏京婷)

这只基金净值一夜暴涨46倍 持有人却只赚几万元

2019年07月05日 07:19 来源: 每日经济新闻

每经记者 聂虹 每经编辑 叶峰

最近几年,基金净值突然暴涨的现象已不算罕见,一夜2倍,3倍的情况也不是没有发生过,但单日净值暴涨近46倍的现象仍是看呆了一众见过世面的小伙伴。

7月3日就有这样一只产品,净值由1.0255元涨到了47.7068元,一夕之间净值增长4552.05%。听上去买了这只基金似乎就能一夜暴富,但说了你可能不信,46倍的光环下,持有人顶多也就赚了几万块。

净值单日上涨近46倍

Wind数据显示,7月3日,先锋量化优选的A类份额单位净值从7月2日的1.0255元上涨为47.7068元,单日增长率竟达到4552.05%。大部分投资者可能捶胸顿足,早知道有如此“仙基”,就该买它一个亿,但是事实真的如大家所料吗?这还要从基金为何暴涨说起。

资料显示,先锋量化优选A成立于2019年5月15日,共有245户有效认购,共募集到2.03亿元。其中,A类份额为0.2亿元,C类份额为1.83亿元。7月3日,A类份额净值上涨4552.05%,C类份额不涨反跌,略跌0.52%。同一只基金的不同份额出现截然不同的表现,这显然不是基金投资组合带来的。

据先锋基金相关人士透露,此次A类份额出现大幅上涨主要还是因为赎回引起的。“这次基金净值出现大涨和投资运作没有关系,而是因为投资人的赎回行为引起的。主要是A类份额的持有人进行大额赎回产生了大额赎回费,当其归入剩余的,份额已经很小的基金所有人手中时,就发生了净值大涨的情况。”

据了解,C类份额只要在持有超过30天后就并不会产生赎回费,但A类在2年内赎回都会收取赎回费。同时,收取的赎回费将归基金管理人和基金剩余投资者所有。按照该基金招募说明书规定,“对于A类基金份额持有期少于30日的基金份额所收取的赎回费,赎回费用全额归入基金财产;对于A类基金份额持有期不少于30日但少于3个月的基金份额所收取的赎回费,赎回费用75%归入基金财产……”

成立之初2000万的A类份额究竟要被赎回多少才可能引起45倍的增长呢?假设A类份额在开放申赎期间未有资金出入,赎回的资金都是认购资金,这就意味着这些资金持有基金至今超过30天但尚未满3个月,那么赎回资金X将被收取0.5%的赎回费,其中的75%归入基金财产。根据记者测算,7月3日A份额约被赎回1999.9万份,仅剩1000份左右。在这种情况下,就算单日净值涨45倍,基金整体资产净值也就几万的增长。而一般来说,机构投资者会选择C类份额,A类份额更受小额户多的个人投资者喜欢,A份额整体赚的几万块平摊到个人投资者手中可能也就几千块了。

那些年一夕暴涨的基金

如果投资是一场长跑,那么净值异动大涨的基金就是肾上腺素瞬息间飙升过的选手,并且这些产品净值会产生异动的原因与基金管理人实力名气、基金投资组合优劣盈亏等等没有关系,反而是和份额及运算方法等其他因素有关。

总得而言,常见的造成基金净值异动的两大主要原因,一个是遭遇大额赎回,另一个是基金净值四舍五入。特别是近些年实施“对除货币市场基金与交易型开放式指数基金以外的开放式基金,对持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产”这一规定后,份额原本就较少的基金遭遇大额赎回更易出现此类现象。而基金净值四舍五入也是一方面,但这个因素可能带来暴涨,也可能会发生暴跌。而为了避免大额赎回带来的净值大幅波动,多家基金公司今年以来已发布提高份额净值精度的公告。

也许有投资者希望能有这种机会机赚一把,但一个是极其需要好运气,同时收益其实并不算大。有投资人士表示,这种事情非常偶然,就算发生了其实收益也说不好,赚得其实是别的投资者的赎回费,剩下的份额多的话摊薄了就没多少,剩下的份额少可能看上去多但实际也没多少钱,对于普通市场的投资者没有参考意义。

(责任编辑:魏京婷)

黄金股与黄金谁“成色足”

2019年07月05日 07:28 来源: 中国证券报 马爽

COMEX黄金期货价格经过6月份快速攀升并成功站稳1400美元/盎司关口之后,市场上关于新一轮黄金牛市就要来临的说法不绝于耳。而据统计,在以往黄金牛市期间,黄金股涨幅大概率会超越黄金价格涨幅。

中国证券报记者根据文华财经COMEX黄金期货指数走势统计显示,自1988年以来,黄金市场共经历三轮大牛市:第一轮牛市始于2005年11月22日,当日COMEX黄金期货指数一度上探至498.7美元,突破1988年1月14日以来新高,随后便迎来了长达两年多的牛市,直到2008年3月17日终结,最高至1036.0美元,区间累计上涨107.74%;

第二轮牛市从2008年10月24日开始一直持续到2011年9月6日,这轮牛市持续近三年时间,金价从684.6美元持续上涨至1923.7美元,最大涨幅达181%;

第三轮牛市自2015年12月3日开启,一直到2016年7月6日见顶。在这七个月的时间里,黄金价格由最低的1045.8美元上涨至1379.3美元,最大涨幅达31.89%。

整体来看,虽然第三轮黄金牛市与前两轮相比相形见绌,但在牛市期间,黄金价格均出现不错涨幅。而对比上述三轮黄金牛市期间黄金价格与A股黄金股表现来看,后者似乎一点也不逊色,甚至还远超前者。

数据显示,第一轮牛市期间(2005年11月22日-2008年3月17日),A股贵金属指数自2553.04点升至42447.86点,区间累计上涨1562.64%;第二轮牛市期间(2008年10月24日-2011年9月6日),贵金属指数由11988.41点涨至43258.46点,区间累计上涨260.84%;第三轮牛市期间(2015年12月3日-2016年7月6日),贵金属指数由30179.35点涨至42256.75点,区间累计上涨40.02%。

从黄金价格与A股贵金属指数涨幅对比来看,三轮牛市期间,后者累计涨幅均超前者。

就刚刚过去的六月份而言,COMEX黄金期货主力合约价格累计涨幅近8%,这对于黄金多头来说是莫大的安慰,不少业内机构近期也纷纷唱多黄金,市场上关于黄金牛市就要来临的观点纷至沓来。

比如,中信证券研究分析师敖翀最近表示,伊朗浓缩铀风波升级,地缘局势紧张,美就业数据持续走弱,美债收益率下破关键点位,点阵图目标利率中值下调,7月降息预期提升,美经济下行压力增大,避险情绪攀升,进一步支撑金价,维持黄金板块“强于大市”评级。预计2019年黄金均价高点或突破1500美元/盎司。

此外,从宏观角度来看,有业内人士表示,预计美联储不会在一两个月内轻易改变态度,因此市场很可能进入一个长期的宽松周期。而较低的利率、可能的量化宽松以及其他货币刺激措施基本上等同于货币供应量的扩大,这对黄金以及黄金相关个股而言极为有利。

因此,若新一轮黄金牛市到来,除了黄金本身外,投资黄金股或许也是一个不错的选择。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:魏京婷)