日期: 2019 年 7 月 20 日

2019年07月05日 07:07 来源： 证券日报

■本报记者 李 冰

尽管目前网贷平台备案方案尚未落地，但已有银行选择退出P2P资金存管阵营。

根据中国互联网金融协会官网（下称：互金协会）披露数据，截至7月4日，已有45家银行发布“关于个体网络借贷资金存管系统通过测评声明”进入银行存管“白名单”。

另据网贷之家研究中心不完全统计，网贷行业鼎盛时共有60家银行开展资金存管业务，但截至2019年6月底，仅剩52家银行。据此推算，目前已有8家银行退出银行资金存管业务。

“在政策上，存管本身的细则和备案政策对存管的要求，都已经非常明确，此时还未上线银行存管的平台，基本备案无望。”零壹研究院院长于百程对《证券日报》记者表示。

多家银行对接存管平台

数量“只出不进”

近日，华兴银行公告称，为进一步加强账户管理，引导广大客户合理安排和使用账户资源，便于该行提供更加优质、高效、安全的金融服务，其于2019年6月21日起对部分网贷资金存管账户进行清理操作。

上述公告也给出实施清理的账户范围，即存管账户余额为零，未在2018年4月30日前完成升级，且与华兴银行已终止合作的网络借贷平台部分网贷资金存管账户。

华兴银行方面表示，实施清理操作后的网贷资金存管账户，将无法办理任何业务。

值得注意的是，华兴银行截至目前仍未进入中国互金协会的存管银行“白名单”。华兴银行曾公开表示，关于存管测评，已递交测评材料，目前正待相关机构审核中。

事实上，赴港IPO的贵州银行也曾发布公告彻底退出P2P资金存管业务。

“截至目前，贵州银行明确宣布退出P2P平台资金存管业务，上海银行、北京银行、恒丰银行、广东华兴银行、浙商银行等多家银行在明显缩减网贷资金存管业务。”网贷之家研究员王海梅补充表示。

银行缩减网贷资金存管业务情况，从互金协会披露数据中可以窥探一二。

从互金协会披露来看，据不完全统计，开展资金存管业务的34家白名单银行中，仅有三家对接网贷平台数量较多，目前分别是新网银行91家、厦门银行93家、上饶银行57家。

据网贷天眼数据显示，在鼎盛时期时，这三家平台对接平台数量分别是，新网银行105家、厦门银行93家、上饶银行86家。

对于多家银行退出和缩减P2P资金存管业务原因，似乎与近几年网贷行业“爆雷”事件有关。

从银行对接存管的网贷平台“爆雷”情况方面来看，网贷天眼研究院负责人飞对《证券日报》记者坦言，“几乎每家银行都有对接平台爆雷的情况，准确数据无法计算。”

飞强调称，“银行在平台爆雷后，需要配合经侦做大量工作，包括冻结账户资金，提取账户数据、交易数据等，尽可能为案件调查提供协助。”

这也让银行参与的积极性大打折扣。

未来或会有更多银行退出

目前银行资金存管是网贷平台合规备案的标配。从2017年开始，网贷行业开启了存管潮，但随着去年网贷行业风险事件不断涌出，银行对网贷平台资金存管业务积极性一直不高。

据《证券日报》记者不完全统计，在资金存管系统中有34家银行披露网贷平台资金存管相关业务，共涉及网贷平台625家。

据第一网贷发布数据，截至2019年6月底正常运营的网贷平台数量是826家。

也就是说，近200家网贷平台可能未上线银行存管，或是自身存管的银行未进入银行存管“白名单”。

有分析人士认为，目前各地网贷备案已在清退阶段，此时仍未上线银行存管的平台或已做好退出的打算。

除此之外，记者注意到，在已通过测评的银行中，有些银行对接资金存管业务的网贷平台数量为个位数，更有银行上线网贷平台数量仅为1家或2家，且长时间未有新增平台。

2019年则仅有2家银行通过测评，分别是湖南三湘银行股份有限公司和富滇银行股份有限公司。据网贷之家研究中心不完全统计，截至2019年6月底，共有52家银行开展资金存管业务。据此推算，尚有7家银行未进入银行存管白名单。

“目前银行存管其目的主要是为了确保客户资金和P2P自有资金的隔离，确保平台在借贷过程中不碰触资金。当前P2P银行存管业务模式已经趋于稳定。未来应不会涉及资产真实性判断以及风险预警等更深层次的内容。”飞对记者表示。

“存管银行的职责并不会对交易违约等行为做任何保障，银行本身也不会为对接的P2P平台做安全背书。”于百程补充道。

虽然银行并不会对网贷平台“爆雷”担责，但事实上，在行业出清仍在继续的情况下，各家银行对网贷平台的态度一直趋于谨慎。

有业内知情人士向《证券日报》记者吐露称，“现在很多银行都不想做这方面业务了。”

“随着网贷平台的清退，未来可能会有越来越多的银行退出资金存管业务，主要是因为随着网贷平台的清退，平台数量不断减少，存管市场空间逐渐压缩，同时也由于目前P2P网贷行业监管趋严、备案进程不明朗，部分银行为了防止声誉受损，基于品牌、业务空间等考虑，可能会主动选择缩减存管业务甚至退出。”网贷之家研究员王海梅表示。

（责任编辑：魏京婷）

2019年07月05日 07:08 来源： 证券日报

■本报记者 吕 东

进入2019年下半年后，监管部门对于银行在经营中出现的违法违规行为的查处力度不减。仅7月2日、7月3日两天，银保监会官网就一口气发布了8张针对温州银行及其下属支行负责人的罚单，合计处罚金额达378万元。

自7月2日起的连续两天时间，银保监会温州监管分局网站披露了给温州银行及其下属支行负责人开出的8笔罚单，共计处罚金额378万元，同时取消该行一位高级管理人员两年的任职资格，而这8笔罚单的处罚决定日期同为6月24日。

温州监管分局处罚信息显示，温州银行因存在对主要股东、关联方授信集中度管理严重不审慎；对关联方融资业务管理不到位；对单一集团客户授信余额管理严重不审慎；为企业收购商业银行股权提供融资支持；虚增存贷款；以“明股实债”形式为房开企业提供用于缴纳土地款的融资支持等6项违法违规事实，因而被温州监管分局罚款330万元。

除此之外，其余的7张罚单所处罚的对象均为温州银行下属支行的相关负责人，处罚原因则均为对所在支行“虚增存贷款”行为负主要责任，所涉及的支行分别为：温州银行鹿城支行、学院路支行、新城支行、得胜支行、勤奋支行、国鼎支行以及蒲鞋市支行。 除温州银行鹿城支行负责人被取消高级管理人员2年的任职资格外，其余6家支行负责人均被处以警告并罚款8万元。

接到“百万元罚单”的温州银行2018年业绩也是差强人意，该行去年净利润同比下降超过四成。

温州银行2018年年报显示，该行去年实现营业收入36.18亿元，同比下降8.89％；实现净利润5.1亿元，同比减少43.46％，自2017年以来，该行净利润已经连续两年出现下滑。

截至去年年末，温州银行总资产达2277.82亿元，比去年年年初增长1.64%。而该行存贷款指标在去年均出现较大幅度增长，其中，截至2018年年末的各项存款1356.48亿元，较去年年初增长16.93%；各项贷款更是突破千亿元，达到1058.93亿元，比去年年初大增34.02%。

资产质量方面，截至去年年末，该行不良贷款率较去年初增加0.28个百分点，达1.72%；拨备覆盖率也由去年年初的185.98%下降至151.14%。

就在日前，温州银行一笔股权被顺利拍卖，此笔约39万股的股权起拍价格为172万元，起拍单价为每股4.09元，最后以每股4.4元成交。这一股权成交单价要少于截至去年年末该行4.64元的每股净资产。

（责任编辑：魏京婷）

2019年07月05日 07:09 来源： 证券日报

■本报记者 彭 妍

金融业人才流动频繁早已是不争的事实，商业银行高管更迭更是财经新闻头条的常客。但细细梳理不同银行的高管更迭新闻，其味道却大不同。

《证券日报》记者根据上市银行公告进行统计发现，今年上半年，已经有58位上市银行的董监高离职，其中，行长（副行长）、董秘、首席风险官等高管人员占比约为一半。但从变动事由来看，大多数的上市银行高管离职原因为“工作调动”，也就是说只是接受上层的调任安排，。而另一方面，高管变动频繁的民营银行，其高管则更喜欢跳出舒适圈，离开银行并在私募基金等其他金融行业开启新生涯。

上市银行高管变动频繁

6月29日，长沙银行公告称，董事会于近日收到副行长孟钢的离职报告，孟钢因个人原因申请辞去本行副行长职务。

这是上半年众多上市银行董监高辞任公告中最新的一例。今年上半年，已经有58位上市银行的董监高离职，其中，仅离任的董事长（含副董事长）就有5位，行长（含副行长）共有17位。

记者统计的数据显示，58位离职董监高来自25家银行：股份制银行的离职董监高达到了17位，城商行离职的人数为13位，国有大行共计16位，农商行共计12位。其中，招商银行上半年有5位董监高离职。

此外，据《证券日报》记者统计，58位离职的董监高中，其中近半数是上市银行高管，涉及岗位从行长、副行长、董事会秘书到首席风险官不等。从具体数据来看，招商银行和江阴银行今年上半年辞任的高管人数均达到了3位。另外有两位副行长离职的银行有3家，分别是平安银行、招商银行和江阴银行。

从离职的具体岗位分布来看，在上半年上市银行高管离职中变动最大的当属副行长这一职务，据统计，上半年已经有11位银行副行长离职，最近一个月内，就已经有3位城商行的副行长和4位农商行的副行长离职。

董监高离职 上市银行与民营银行形成反差

不过，虽然上市银行董监高离职看着很热闹，若从原因剖析，发现其实多数高管并未“勇敢地走出去”。

从记者统计情况来看，今年上市银行业辞任人士依旧不少，但从原因来看，36名董监高为工作调动或变动，占比一多半，此外还有8位离职原因为年龄原因。

也就是说，绝大多数上市银行的董监高离职，是因为接受上级的调任安排，

可谓“身不由己”。

而值得注意的是，与上市银行看似平静的董监高变动相比，在市场上洗涤的民营银行，近年来高层变动更加频繁，并且更显示市场化流动的迹象。

2014年第一批民营银行开业以来，不少大型国有银行，股份制银行高管跳出舒适圈，加盟民营银行。但是，不少银行人在加盟民营银行后，仍继续了跳槽之旅。甚至市场上都有了“干满1年是民营银行行长的一道坎”的梗。

据媒体报道，今年6月初重庆富民银行行长孙中东已提交离职报告，在走内部流程中。孙中东的下一站将暂时担任波士顿咨询高级顾问，此时距其上任不足1年。

今年3月份，华通银行在官微发布消息称，该行董事长刘丹在3月5日获得福建银保监局任职批复并履职，原董事长陈德康退休。华通银行原行长郑新林在该行成立不足一年时，就提出离职，由李超接任行长一职。

4月8日，中关村银行官网发布公告称，自2019年4月2日起，肖瑞彦正式就任该行董事、行长。肖瑞彦原为贵州银行董事长。这也是2017年10月原行长王萌离职后，空缺一年半来，中关村银行首次填补上这一空缺。

此外，今年4月份，湖南三湘银行发布公告，该行董事会于2月28日收到梁在中提交的书面离职报告。梁在中因个人原因，申请辞去该行第一届董事会董事长、董事等职务。3月17日，董事会选举唐修国担任董事长，任职资格已获银保监会湖南监管局核准。

据国家企业信用信息公示系统，网商银行于4月28日完成工商变更，原董事长、公司法人代表井贤栋变更为胡晓明。同日，新网银行完成工商变更，原董事长、公司法人代表王航已经退出，董事长、公司法人代表变更为江海。

而去年，富民银行、辽宁振兴银行、武汉众邦银行、福建华通银行、吉林亿联银行、上海华瑞银行等都出现董事长或者行长的变动。目前，多家民营银行的高管离职后，并无公开信息显示其去向。不过，为数不多的有公开信息的例子显示，他们有的赴任公募基金，如去年富民银行首任行长闵路浩离职后，目前担任北京中泰创汇股权投资基金管理有限公司总裁，而富民银行行长孙中东在离职后，其担任波士顿咨询高级顾问。

（责任编辑：魏京婷）

2019年07月03日 09:06 来源： 中国网财经

中国网财经7月2日讯 (记者张明江) 虽然今年前四个月股市经历了一波大涨，偏股基金净值同样气势如虹。但4月份后大幅调整，未能覆盖去年亏损，上半年偏股基金分红金额锐减。但债券基金今年上半年分红激增，上半年基金整体分红进600亿元。

同花顺（300033）iFinD数据显示，今年上半年1102只基金合计分红1521次，累计分红金额581.17亿元。去年全年基金合计分红1086.61亿元，去年上半年基金分红528.17亿元，相比之下，今年上半年基金分红金额明显高于去年同期。

但各类型基金分红结构却与去年完全不同。数据显示，今年上半年10只普通股票型基金合计分红12次，累计分红金额9.56亿元；而去年同期普通股票型基金分红金额为16.30亿元。今年上半年221只混合型基金合计分红281次，累计分红金额82.56亿元；而去年同期混合型基金累计分红金额高达243.61亿元。普通股票型基金份额额度几乎减半，而混合型基金上半年分红额度仅为去年同期的三成。

今年上半年债券基金成为分红绝对主力。数据显示，上半年838只债券基金合计分红1187次，累计分红金额高达460.33亿元，占今年上半年全部基金分红额度的近八成之多。而去年上半年债券基金分红额度232.38亿元，债券基金今年上半年分红额度是去年上半年的两倍之多。

去年股市行情差，偏股基金整体亏损较大，今年前四个月伴随着股市上涨，基金净值普遍回暖，但绝大多数偏股型基金未能覆盖掉去年亏损，而“当年收益弥补以前年度亏损”是基金分红的必要条件，导致今年具备分红条件的偏股型基金数量较少，份额金额也同步下滑。

而债券基金则不同。去年在债券市场的一波小牛行情下，债券基金尤其是短债基金收益普遍较好。此外，今年上半年受权益市场影响，二级债基整体表现较好，但受债券违约潮、隔夜回购利率持续历史低位等多因素影响，债券基金整体收益不及去年，为保证基金持续营销及新发债券基金顺利成立，债券基金分红动力更足。

（责任编辑：李荣）

2019年07月03日 09:08 来源： 证券日报

本报记者王宁

日前，多家私募机构告诉《证券日报》记者，基于对目前宏观面的表现，相信下半年的行情一定会比上半年好，有很多行业和板块将会出现更多的市场机会。

高溪资产合伙人陈继豪认为，下半年市场机会仍然在大消费领域和5G板块，消费是永恒的主题。近半年来酿酒食品饮料涨幅巨大，主力品种都有翻倍的表现，上半年个股的表现只能说是价值回归，就目前看也仅仅回到合理的估值区间。从全年的业绩增长预期看，大消费板块的强劲增长势头会继续保持，估值也会相应降低。

截至6月最后一个交易日，上证指数上半年涨幅为19.45%，在全球重要指数中排名前列，距离技术性牛市仅一步之遥。与此同时，其它的三大指数均以进入技术性牛市，其中深成指涨幅最大，高达26.78%，创业板指收涨23.09%，中小板指则收涨20.75%。

有私募人士认为，回顾今年上半年走势，A股大致可分为三个阶段：一是沪指从年初的2440点至4月8日创下阶段性新高3288点；二是3288点后市场出现剧烈调整，直至5月6日跳空“急跌”收出长阴线的阶段；三是从5月7日至今，沪指总体呈现出区间震荡，并在6月下旬将运行重心抬高到逼近3000点的阶段。

在A股一直以来都有“五穷六绝七翻身”的说法，年初涨势如虹的A股似乎也验证了这样一说法，进入4月下旬后开始震荡下跌。在随后的两个月里，A股市场萎靡不振的表现也一直让投资者较为失望。

岳瀚资产投资总监窦智说，当前基本面上仍需关注中美贸易摩擦，影响市场的主要因素从外部转向内部，需要关注宏观经济数据是否能够企稳。其次，中国资本市场不断健全法制管理、不断对外开放，吸引更多的长线资金入场，趋势还会继续保持。后期投资者应当继续关注业绩确定性较高的行业龙头个股机会。

君茂资本合伙人庄嘉鹏表示，一季度A股市场的普涨更多反应市预期和情绪的好转，而二季度的调整可以看到市场开始出现明显的分化，没有业绩支撑的公司大多数都回到了原点，特别是ST板块更是下跌的主力。随着科创板的推出，上市公司的壳价值在不断地下降，近期随着业绩的披露会继续推动市场的分化。“中小创板块虽然估值已经大幅下降，但从绝对值上看并不便宜，加上近期中小型企业的盈利也在下滑。目前中小型股票的市场交易量占比远高于海外成熟市场，未来可能会出现量价齐跌并且逐步边缘化。”

对于下半年行情，高溪资产合伙人陈继豪认为，上半年A股实际上已经从底部2440点走出来了，但不能说这就是反转，或者牛熊交替的开始，毕竟整个宏观环境依然有很多不确定因素。加之，外来的干扰因素，未来行情的发展带来不确定性。进入7月份，基本面变化有一些积极因素，中美贸易摩擦得到一定程度缓解，中国资本市场对外开放的程度进一步放大，这些因素都对下半年的A股市场行情起到了稳定作用。相信下半年的行情一定会比上半年好，指数涨到多高暂时无法预测，但有很多行业和板块将会出现更多的市场机会。

高溪资产合伙人陈继豪认为，下半年市场机会仍然在大消费领域和5G板块，消费是永恒的主题。近半年来酿酒食品饮料涨幅巨大，主力品种都有翻倍的表现，但是，上半年这些个股的表现只能说是价值回归，就目前看也仅仅回到合理的估值区间。

君茂资本合伙人庄嘉鹏表示，当下部分消费类龙头，特别是白酒估值已经不低，未来的收益更多得依靠业绩增长，如果未来几年业绩没有高速增长，那么以当下的价格去参与很难获取超额收益。目前上证50指数和沪深300指数的平均估值也都还在低位，投资者还是能从中找到不少低估值的投资标的。

（责任编辑：李荣）

2019年07月03日 09:11 来源： 和讯

A股的2019年上半年已然收官，在全球经济不景气，贸易摩擦加剧的背景下，受益国内经济政策调控，A股上半年迎来反弹行情。股市行情回暖，公募基金上半年也取得了较好的收益，在各类基金中，股票型基金上半年收益率为23.43%，表现最好，指数型基金收益率为19.73%，紧随其后。

从行业板块看，今年上半年表现最好的是食品饮料，涨幅为61.01%，非银金融、农林渔牧行业涨幅也居前，分别上涨43.83%和41.96%，家用电器、计算机、电子行业位居其后，涨幅在20%以上，传媒、钢铁、建筑装饰表现不佳。

股票型基金易方达消费行业以56.33%的收益率夺冠。也有的基金踩雷，数据显示，上半年东吴基金旗下东吴鼎力、东吴鼎元、东吴优信(582001)稳健三只债券基金的业绩表现较差，分别为-5.96%、-4.49%、-2.65%。

明星

多只消费类基金收益率超50%白酒类基金飘香

大消费称雄，白酒飘香，招商中证白酒指数分级收益率达73.73%

“选对行业就赢了”，成为上半年领先基金的真实写照，上半年排名领先基金无一例外地重仓消费，白酒、食品饮料和一小部分大金融，而从排名来看，仓位越高者，在同类排名中领先越多。

比如，今年上半年收益最高的是一只白酒指数基金，招商中证白酒指数分级，上半年收益率达到73.73%。

重仓股方面，上述消费类基金主要集中在以贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、泸州老窖(000568)为代表的白酒板块，以及以格力电器(000651)、美的集团等为代表的电器板块，部分基金还配置了温氏股份、牧原股份(002714)等农业类个股。

从前述排名来看，毫无疑问，大消费类基金成为上半年的优胜者。

在基金经理看来，今年消费板块行情来自估值和业绩的双提升，看好消费行业长期机会。

比如，中欧消费主题基金经理郭睿认为，今年上半年消费类公司表现亮眼，主要原因是相关个股的基本面/景气度超预期，或者说市场之前对于消费类公司穿越周期的能力存在预期差，今年的数据得到了持续验证。此外，MSCI等指数的调整也在一定程度上助力板块上行。

排名

股票型基金易方达消费行业以56.33%收益率夺冠

易方达基金有一批研究功底扎实的“老将”

在个基排名中，混合型基金排名前十位基金的收益率都超过了50%，股票型基金排名前十位基金的收益率在45%以上。

股票型基金方面，Choice数据显示，易方达消费行业以56.33%的收益率夺冠。该基金由萧楠管理，萧楠2012年成为该基金的基金经理，2017年该基金在主动权益基金收益排行中位于第二位。

易方达基金成立于2001年，截至2018年底，总资产管理规模超过1.2万亿元，其中非货币公募基金规模排名行业第一。公司自成立以来仅公募基金累计分红达1150亿元。

2001年公司成立以来的简单平均年化净值增长率为12.09%、债券类基金自2008年首次发行以来的简单平均年化净值增长率为7.54%。

从股权结构来看，易方达五家股东分别为：广东粤财信托有限公司（25.00%）；广发证券股份有限公司（25.00%）；盈峰投资控股集团有限公司（25.00%）；广东省广晟资产经营有限公司（16.67%）；广州市广永国有资产经营有限公司（8.33%）。

易方达基金有一批研究功底扎实的“老将”，易方达消费行业基金经理萧楠就是其中一位。易方达消费行业股票基金2015年-2019年上半年收益率分别为26.85%、7.21%、64.97%、-23.47%、56.33%。该基金自成立以来收益率为190.40%。该基金的规模已经攀升至192.51亿元。

萧楠在接受采访时表示，选股时他非常看重ROE、ROIC、自由现金流等指标。同时，他也会考虑一些长期性的因素，比如商业模式、终局状态、稳态ROE等。他表示，底层好的公司即便在逆境中也能够抵御压力，从而获得更高的份额，哪怕短期业绩欠佳，只要长期持有，总会有回报。

位居第二位的是银华农业产业股票发起式基金，收益率为55.46%，排名第三的是鹏华养老产业基金，收益率为54.70%。

动向

除了消费，科技股也受热捧

以过去一周的数据为例，涨得最好的前十位基金均为成长风格基金，重仓股集中于科技、电子通讯

在当下A股，类似贵州茅台(600519)、格力电器、中国平安(601318)这样的股票，都很“贵”，比如贵州茅台，经过两年连续的大幅上涨，每股股价已经突破千元，与此同时，还有卖方研究机构不断将预期价格调高，从800元，900元，目前已看高至1200元以上。卖方调高预期价格的理由也很充分，消费升级、酒品提价、渠道管控等等。

而白酒板块今年也连创新高，年内涨幅达76%。一些普通投资者心中不免犯嘀咕，是应该“涨得高了就要卖”，还是坚守好股，不考虑趋势？

在部分投资者困惑的时候，可以看一下基金的动作。市场已经出现了一些新变化，随着科创板开市交易临近，国家加大资本市场对科技创新类企业的支持力度，科技股受到资金关注。以过去一周的数据为例，涨得最好的前十位基金均为成长风格基金，重仓股集中于科技、电子通讯。

其中国联安科技动力基金最近一周收益率为10.68%，交银成长(519692)30最近一周回报率为10.03%，富国创新科技最近一周回报率为9.88%。

以富国创新科技为例，该基金一季报显示的股票持仓包括吉比特、中旗股份、完美世界、汇顶科技、光弘科技、立讯精密(002475)等。上述股票在7月1日的大涨行情中，涨幅均在5%以上。

而前述消费类基金涨幅则在3%-6%之间，由于尚未到公告期，上述基金在7月份选择增仓还是减仓不得而知。

不过有的基金经理坚守看多消费的观点，比如富国消费主题基金经理王园园表示继续看好消费股，她认为，下半年需要重点关注三个趋势：一是品牌市占率的提升，扎实做品牌和渠道建设的企业能活下来，小企业退出、龙头企业进入业绩提升的红利期；二是消费升级是大势所趋；三是消费领域的创新，包括产品、服务和商业模式等。

发行

科创基金被爆买，另有基金募集失败或延期

上半年累计发行472只新基金，募资近4800亿元；中融智选质量股票型基金、华富恒裕纯债债券型基金募集失败；平安基金有4只产品延长募集，国金基金有3只产品延长募集

今年上半年，公募新基金发行市场火热。Choice数据显示，以基金成立日计算，今年1-6月份，106家公募基金合计发行472只新基金，募集总规模4793.25亿元，比去年同期增加372.35亿元，同比增长8.42%。

其中，股票型基金发行80只，募集资金565.29亿元，混合型基金发行176只，募集资金1254.3亿元，债券型基金发行205只，募集资金2930.70亿元。

分类别来看，股票型基金发行募集规模与去年上半年基本相同，混合型基金发行规模锐减700亿元，债券型基金发行规模较去年同期增加约1000亿元。

不同于往年，今年上半年基金发行的一个新特点是，科创基金的发行。

科创基金主要投资科创板，也可投资主板和创业板。此类基金主要投资于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等科技创新领域的企业。

科创主题基金的投资范围包括主板、中小板、创业板、科创板上市公司股票，并不局限在科创板。基金可根据投资策略需要或市场环境变化，选择将部分资产投资于科创板，也可选择不投资于科创板。

今年4月份，首批科创基金一经发行就受到投资者追捧。

4月29日，南方、华夏、富国、工银瑞信、嘉实、汇添富旗下的6只科创基金正式开售，作为首批科创基金，募集上限均为10亿元。发售当天，6只基金早早达到10亿元的募集上限，全天最终认购规模均超过100亿元。

第二批科创战略配售基金也受到市场欢迎，5月29日，富国、鹏华、广发、华安、万家5基金公司旗下的首批科创板战略配售基金相继发布公告，将于6月5日正式开售，每只基金限售10亿元。5只战略配售基金中有4只也在首日完成募集。

不过，也有基金产品发行遇冷，甚至募集失败。今年上半年，有两只基金募集失败，分别是中融智选质量股票型基金、华富恒裕纯债债券型基金。这两只基金在经历了90天的募集后，未能满足发行条件，募集失败。

今年前5个月，有48只基金宣布延长募集期，其中混合型基金17只、债券型基金14只、指数型基金11只、普通股票型基金5只、QDII基金1只。平安基金有4只产品延长募集，国金基金有3只产品延长募集；在48只延期募集产品中，头部基金公司占比相对较多。

对于发行状况遇冷，有基金从业人士表示，A股市场在今年4月、5月持续下跌，对基金发行产生了较大影响。

踩雷

东吴基金旗下3只债基踩雷

上半年，东吴基金旗下东吴鼎力、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债券基金的业绩表现较差，分别为-5.96%、-4.49%、-2.65%；东吴基金虽然成立较早，但资产规模未能挤进行业中游。

数据显示，上半年，东吴基金旗下东吴鼎力、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债券基金的业绩表现较差，分别为-5.96%、-4.49%、-2.65%。

究其原因，东吴鼎利、东吴鼎元、东吴优信稳健三只债券基金在2018年四季度末分别持有40.517万张、4.2万张、2万张“16信威01”，以96.21元/张估值，占基金资产净值的比例分别达到30.85%、12.12%和15.34%。

“16信威01”是信威集团(600485)发行的债券，而信威集团则是一家至今停牌已2年多的上市公司。早在2016年12月，信威集团陷入财务数据造假、隐匿巨额债务等质疑，为澄清“信威集团实控人王靖质押项或已跌破平仓线”利空传闻停牌一天，随后以“重要事项未公告”为由继续停牌，后来又以“重大资产重组”为由停牌至今。相应地，“16信威01”也同时出现停牌。

今年1月25日，“16信威01”估价净值从99.85元下调至73.28元，跌幅达26.6%。

目前东吴鼎元基金基本被投资者赎回，东吴优信稳健尚有1200万元的规模。

公开资料显示，东吴基金成立于2004年9月，总部位于上海。注册资本1亿元人民币。

公司股东为东吴证券(601555)股份有限公司（占70%股份）、海澜集团（占30%股份）。其中，东吴证券股份有限公司注册资本20亿元，并于2011年12月12日在上海证券交易所挂牌上市。

东吴基金虽然成立较早，但资产规模未能挤进行业中游，2014年-2019年上半年，东吴基金管理的资产规模分别为78.8亿、85.02亿、139.14亿、272.50亿、255.17亿、203.74亿。

东吴基金的货币基金在2019年大幅减少，目前减至119.10亿，去年全年为165.84亿。

2008年成立的东吴行业轮动基金，成立以来总回报率为-35.35%，年化回报率为-3.82%。

公司表现最好的基金为2005年成立的东吴嘉禾优势精选(580001)混合，该基金成立以来总回报为209.41%，但是今年的业绩刚刚跑赢沪指，仅录得19.66%的涨幅，同期沪指涨幅为19.45%。招商证券(600999)给予该基金的评级为2星，上海证券给予给基金的3年综合评级为3星，5年综合评级仅为2星，海通证券(600837)给予该基金的评级仅为1星。

在债券型基金中今年以来亏损最多的为信达澳银纯债债券，亏损超30%。

信达澳银纯债债券一季度报显示，一季度该只基金持有“16信威01”占比51.02%，重仓的另一只债券“16三胞02”，今年第一季度占比为23.23%。

新京报记者王全浩

（责任编辑：李荣）

2019年07月03日 11:07 来源： 中国经济网

“科创板第一股”华兴源创打新结束，将A股市场的科创热再次推向高潮。趁着这股强劲东风，国内首只科技ETF也即将在本周闪亮登场。

根据最新公告信息，华宝中证科技龙头交易型开放式指数基金即将于7月4日（周四）正式开始发行，认购代码为515003。据悉，基金成立后将以“科技ETF”的简称上市交易，这也将是国内首只科技ETF。

华宝基金摘得科技ETF首单

在号称“科创板第一股”华兴源创的打新结束之后，近期市场又陆续迎来了更多的科创板新股。加上上周末中美领导人G20会晤传递利好讯息，近期A股以计算机、电子、通信、生物科技为代表的科技板块集体躁动。

目前，对于普通投资人来说，要投资科创板股票还有较高的门槛：一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元；二是参与证券交易在24个月以上。

但公募基金产品为投资人提供了间接参与科创板的机会。特别是场内ETF基金，堪称投资人参与科创板的一大“利器”。而本周即将发行的华宝中证科技龙头ETF可谓恰逢其时，该基金也将成为国内首只科技ETF。正式上市后，投资人将可像买卖股票一样，直接在二级市场便捷地交易科技ETF。

相比个股投资，ETF由于是投资一篮子股票，风险大大分散。以华宝中证科技龙头ETF为例，其所跟踪的中证科技龙头指数（931087），由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成。该指数最新的十大权重股中，既有中国创新药龙头“恒瑞医药”，也有全球安防龙头“海康威视”，同时也囊括A股纯正的人工智能第一股“科大讯飞”、消费电子龙头“立讯精密”等一系列极具核心竞争力的A股科技龙头企业。在通过组合投资分散风险的同时，更有精选行业龙头个股以获取超额收益的优势。

本周一，科技ETF跟踪的“科技龙头”指数（931087）一度单日大涨5.55%！高居所有行业指数之首。

个股可直接换购ETF份额

业内人士指出，除了具备ETF产品低成本、高流动性、简洁透明的优势外，华宝中证科技龙头ETF在发行期内独特的“个股换购”机制，可为二级市场投资者提供科技股解套良机。

ETF发行期间有一项特别安排，即可以用ETF标的指数的成份股之一或多只成份股去换购ETF的份额。特别是对于那些持有质地不佳或有浮亏科技股股票的投资人，可以借此机会以低成本将亏损个股换成ETF份额，也就是一篮子科技龙头。在通过投资组合分散风险的同时，又可以把握科技行业未来的整体机会。

作为沪上一家老字号大中型基金公司，华宝基金在量化投资方面颇有口碑，公司在量化投资方面也一直走在业内前列。华宝基金量化投资部成立于2005年，是业内最早设立量化投资部的公募基金公司，现已有超过10年的主动量化策略研究经验，团队现由8人构成，均具有硕士以上学历，平均从业经历超过8年。其中公募基金经理4名，共管理18只公募产品，专户投资经理1名，管理3只专户产品，管理总资产近百亿元。2018年12月，华宝基金被济安金信等机构评选为“2018最佳指数投资团队”。

此次科技ETF的发行，进一步丰富了华宝基金的行业主题ETF矩阵，巩固了华宝在这一细分领域的优势。在此之前，华宝旗下已有券商ETF、银行ETF、军工ETF、医疗ETF等多只行业ETF基金，为投资者提供多元化的选择。

（责任编辑：康博）

2019年07月03日 11:14 来源： 中国经济网

权益投资犹如品茶，它可能会苦一阵子，但不会苦一辈子，投资者只要找到适合自己的投资品种，终会苦尽甘来，享受它带来的成果。指数基金作为一种简单、清晰、便宜的投资品种，在国外已经取得了长足的发展。“股神”沃伦·巴菲特、“基金教父”约翰·博格都对指数基金青睐有加，巴菲特更言：“通过定期投资于指数基金，普通投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！”

指数化投资缘起于投资组合理论的发展，而美国指数基金领域过去40多年的发展恰恰从实践层面证明了其价值之卓著，发展空间之广阔。指数基金在美国蓬勃发展主要得益于美国基础市场的长期发展，股市给力到足以建立起“国民信仰”。在近十年间，美国权益类指数基金的规模翻了近5倍。

对比而言，中国的指数基金发展仍在初期，但前景广阔。“买指数就是买国运”。伴随着中国资本市场供给侧改革的推进，指数基金将面临更好的投资环境，迎来更加长足的发展，服务好实体经济。

值此指数基金阔步向前之际，天弘基金顺应市场需求，推出了《指数基金·投资至简》一书。正如蚂蚁金服董事长井贤栋所言：“指数基金作为低成本、被动型投资产品越来越受欢迎，不管是专业的机构投资者，还是普通的大众理财用户，都能通过指数基金参与到投资中来，更好地实现自己的投资目标。过去10年，全球被动指数型产品在所有投资基金总量中的比例提高了超过一倍，体现了指数基金的强大吸引力。《指数基金·投资至简》一书结合真实案例，把专业的指数基金投资讲的浅显易懂、生动有趣，非常值得一读。”

该书最大的特点是利用生动有趣的文风将复杂、晦涩的投资知识进行了降维，更有利于被普通投资者所接受，这也与指数基金化繁为简的魅力相吻合。2013年6月，余额宝成立，海量的个人投资者涌入公募基金，为了更好地服务这部分用户，天弘基金于2013年9月开始研究指数基金，并为此成立了专门的指数基金研究小组，成员达十余人，且均具备国内外一流院校的教育背景和专业机构的工作经验。小组近六年的研究成果涵盖了指数基金的理论到实践、国际借鉴到本土发展、大数据分析到在线投顾前沿探索等方方面面，尤其是将天弘指数基金系列在线运营3年来积累的近千万个人客户的行为数据进行了分析和呈现。《指数基金·投资至简》成为展现这一劳动成果的首个窗口。

（责任编辑：康博）

2019年06月28日 08:45 来源： 中国证券报

近日，PTA期货行情逆转，强势上涨，成为商品市场明星品种之一。在周三领涨商品期货市场之后，昨日PTA主力1909合约继续大涨2.79%，1907合约涨停。业内人士指出，目前下游低库存、高负荷开工情况对PTA需求有所拉动，加之成本端原油价格反弹，PTA期货价格短期获得支撑。

下游需求拉动

据了解，目前PTA行业利润重新回升至高位水平，在利润可观的情况下，市场预期，部分装置的检修计划取消或缩减，供应端高负荷运行。这也是PTA期货主力合约在近期反弹前维持低迷的主要原因。但短期下游需求回暖，拉动PTA价格反弹。

信达期货分析师韩冰冰、徐林表示，PTA价格涨势能不能稳住，需要看聚酯端支撑情况。目前聚酯低库存、高负荷，有维持现金流的信心，短期内对价格有支撑。中长期来看，7-8月份终端环比有望改善，PTA供需有望维持偏紧格局，因此多单可以继续持有，但需要同时注意短期回调风险。

“从供需来看，预计7月份PTA供需格局偏紧。但是仍需警惕两点可能对价格带来冲击的因素。”方正中期期货分析师隋晓影、翟启迪指出，一是某企业60万吨PX装置近期在试车，7月份商业运行可能给成本端带来的冲击;二是终端织造行业需求下降的风险。近期市场消息面整体较为平静，预计PTA期货短期将维持震荡态势。

龙头股或走强

对于下半年PTA行情，韩冰冰、徐林表示，预计整体波动会很大，整体或先扬后抑。主要逻辑在于，以新凤鸣为代表的PTA新装置在今年四季度将陆续投产，届时PTA供需偏紧的情况也将逐渐缓解;明年(2020年)有1000万吨的投产计划，意味着PTA行业再次进入到产能集中投放周期，行业利润将面临压缩。但是在9月份之前，PTA有望维持目前偏紧格局，并且从季节性角度上而言，1909合约是PTA期货的强势合约，叠加PTA行业较高的集中度，龙头企业有着价格话语权，因此很看好PTA1909合约期货价格的上行反弹。

但值得指出的是，该机构认为，PTA期货2001合约一方面面临成本端PX大量投产，另一方面自身也有新装置投产，并且需求端季节性偏弱，将正式开始熊市周期，因此9月或是PTA行情的分界点。

万联证券分析师宋江波认为，化纤板块作为与原油高度挂钩的板块，下游纺织服装的需求相对刚性，叠加民营大炼化项目的陆续投产，未来PTA行业将成为真正的利润核心，建议关注即将投产的民营大炼化项目的业内龙头企业。

（责任编辑：张海蛟）

2019年06月28日 08:45 来源： 中国证券报

自6月14日创下阶段新高4550元/500千克之后，鸡蛋期货主力1909合约价格不断承压，27日一度创下逾一个月以来新低4288元/500千克。分析人士表示，全国猪价止涨震荡，拖累肉鸡价格持续回调，进而影响蛋价走低。从季节性运行规律来看，目前蛋价整体仍处于弱势格局。但进入7月以后，在双节备货需求预期提振下，蛋价有望进入季节性上涨阶段。

期价创逾一个月以来新低

6月27日，鸡蛋期价继续走低，主力1909合约最低至4288元/500千克，创下5月22日以来新低。

光大期货鸡蛋分析师孔海兰表示，近期西南地区生猪供应阶段性增加，导致当地猪价持续弱势，拖累全国猪价止涨震荡。受此影响，鸡肉价格快速下跌，也在一定程度上拖累了鸡蛋现货价格表现。

卓创资讯数据显示，6月全国鸡蛋价格呈震荡下行走势，月初全国主产区鸡蛋均价3.67元/斤，截至25日蛋价降至3.44元/斤，累计降低0.23元/斤。端午节后终端需求减弱，临近暑期，鸡蛋走货放缓，蛋价呈震荡下行走势。

从季节性规律来看，孔海兰表示，蛋价全年最高点会出现在中秋节前，次高点在春节前。春节过后，蛋价便持续回调，且这一弱势表现将持续到6月底。进入7月以后，蛋价则有望进入季节性上涨阶段。

终端需求有望提供支撑

从基本面来看，孔海兰表示，供给方面，2018年四季度起育雏鸡补栏持续增加，2019年始育雏鸡补栏延续增加且处于历史较高水平。随着这部分补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，在产蛋鸡存栏逐渐恢复，鸡蛋供给将增加。需求方面，在鸡蛋需求中，家庭消费较为稳定;集团需求占比较大，且具有明显的季节性特征。随着学校陆续放假，鸡蛋的集团需求降低，导致终端需求整体转弱。

不过，从养殖利润方面看，信达期货软商品研究员张秀峰分析，目前蛋鸡养殖利润理论为每羽26.49元，同比增加52.94%。养殖成本主要集中在玉米和豆粕等饲料成本价格上。由于上游农产品进口的结构发生了很大变化，同时国内有效供给的恢复还需要时间，饲料成本整体会逐步上涨，开始挤占蛋鸡养殖利润。

短期来看，卓创资讯分析师黄子轩表示，预计7月初全国主产区鸡蛋均价或延续6月末偏弱行情;10日前后随着“出梅”及学校需求转入各地市场，鸡蛋走货逐渐恢复正常;中、下旬因需求进入相对平稳阶段，在鸡蛋供应压力不大、市场几无存货的情况下，蛋价有望呈上行走势。

孔海兰认为，未来蛋鸡养殖户将会根据各自养殖成本以及鸡蛋现货价格情况选择提前淘汰老鸡，锁定养殖利润，这将一定程度上降低在产蛋鸡存栏量。如果这一预期得到印证，那么未来，在产蛋鸡存栏量的恢复进度将不及预期，将会对蛋价形成支撑。

（责任编辑：张海蛟）