迷你分级大限已至 分级基金或2020年中前集中处理

2019年07月01日 14:23 来源: 新浪财经

迷你分级基金“大限”已至 有消息称其无论规模大小或都将在2020年上半年前转型或清盘

专题撰文信息时报记者梁诗柳

自2017年分级基金新规实行以来,一系列整改措施让曾经大热的分级基金每况愈下。按照去年发布的资管新规要求,份额在3亿份以下的分级基金要在今年6月30日之前完成整改。近期,多只存量的分级基金纷纷发出限制大额申购的公告,进一步控制场内份额的增长。有业内人士告诉记者,由于转型或清盘都要召开基金持有人大会,因此影响了部分迷你分级基金的整改步伐。不过根据记者最新了解到的信息,未来分级基金无论规模大小,都被要求在2020年上半年前转型或清盘。

86只迷你分级基金整改缓慢

受2017年开始执行的新规影响,分级基金逐渐消亡。去年4月发布的资管新规更是明确存量分级基金要进行整改。根据当时的安排,分级基金开放申购应向证监会报备,并根据基金份额的不同按批次进行清理。其中份额在3亿份以下的分级基金在今年6月底前应完成整改,而份额在3亿份以上的分级基金,最后清理期限延长至2020年年底。

Wind数据显示,存量的126只分级基金中,截至今年一季度末共有86只基金的最新份额不足3亿份,按规定,这些基金若在二季度不能将基金份额达到3亿份以上,便将要在今年上半年完成清理。对目前市场上还存在着不少迷你分级基金,部分基金公司市场部人士和记者表示,并不是基金公司不想整改,而是转型、清盘都要召集一定比例的持有人进行投票,这个过程现实操作起来有难度,基金公司也在观望中。

不过,为了进一步控制分级基金的份额,基金公司也严格限制旗下分级产品的场内大额申购。6月26日,富国基金(博客,微博)旗下包括创业板指数分级、富国中证工业4.0等在内的10只分级基金同时发布暂停场内大额申购业务的公告,表示自6月26日起对单个基金账户累计金额超过500元的场内申购业务申请进行限制。在此之前,华宝、国投瑞银等基金公司也发出限制分级基金场内大额申购的公告。

据了解,基金公司限制分级基金场内申购金额已经进行多轮。以富国创业板指数分级为例,今年2月23日,该基金场内申购金额被下调至1万元。短短3日后,场内申购金额更是进一步下调至1000元。

转型指数基金成热门

除了限制场内申购这一举措,部分基金公司则是按部就班地对旗下分级基金进行整改,包括转型及清盘。

Wind数据显示,近一年(2018.6.30~2019.6.30)成功转型的分级基金共有22只。记者梳理发现,由于大多数分级基金原本就是跟踪指数,所以指数基金是众多分级基金转型的热门方向,包括浙商沪深300、国寿安保养老产业在内的15只基金均选择转型为指数基金,剩余7只则选择转型为中长期纯债基金或混合债券一级基金。目前并没有分级基金选择转型为股票型或混合型基金的案例。

就年内提出转型计划或正在转型的分级基金来看,多数选择了可上市交易的LOF型指数基金,如诺安稳健转型为诺安创业板指数增强(LOF)、浙商稳健转型为浙商沪深300指数增强(LOF)、诺安中证创业成长转型为诺安创业板指数增强(LOF)。一些原本规模较小的基金则干脆选择了清盘。记者通过Wind系统筛选发现,去年6月以来,银河沪深300成长增强指数分级、申万菱信传媒行业、中海中证高铁产业、泰达宏利瑞利等基金选择清盘,并陆续发出终止基金合同的公告。

或在2020年中前集中处理

“最新了解到的信息是,不管3亿以上或者以下的分级基金,都可以不清盘,全部在2020年6月底前转型为LOF。”深圳一家大型公募基金市场部人士向记者表示,由于无论是选择清盘抑或是转型,基金公司都需要召开基金持有人大会。但现实情况是,持有人大会投票比例很可能达不到基金合同规定,因此基金公司前段时间都在观望,从而使得部分迷你分级基金没有按规定在今年6月底前退场。“因为种种原因规定的时间(2019年6月30日前)已经无效,无论规模大小最后期限都改成2020年6月30日,在这个时间前完成就可以。后续公司大概率是参照富国分级基金的转型模式,处理存量分级基金。”上述大型公募基金市场部人士表示。

该人士所说的富国分级基金转型模式,是指富国中证银行指数分级此前没有召开持有人大会,直接修改基金合同终止子基金份额上市,仅仅保留母份额的转型方法。3月23日,富国基金发布《关于富国中证银行指数分级证券投资基金修订基金合同的公告》。公告显示,富国中证银行指数分级将就取消该产品分级运作机制,分级A和B都将不再存在,都会按照比例折算成母基金。

“一边等一边看。”一旗下还有多只存续分级产品的基金公司相关人士向记者表示,现在还没有明确的信息,还在等待当中。

“现在场外规模不受限制,场内上市的子份额规模不能增加,所以在场外认购母基金的投资者不受影响,可以放心。而且现有分级基金的投资者,大多数是选择母基金的,场内的客户不多,所以对大多数投资者没影响。”上述深圳大型公募基金市场部人士表示。

链接:还持有的分级基金怎么办?

留给分级基金的时间越来越少,基金公司也频繁发出交易价格波动公告,提醒消费者谨慎参与。但部分分级基金场内交易溢价明显,显示各路资金正在捕捉分级基金“谢幕”前的投资机会。Wind数据显示,截至6月28日,场内33只分级B溢价率超过10%,其中申万菱信深成指B、华宝中证1000B、信诚沪深300B的溢价率更是超过80%,溢价率分别为146.39%、104.81%、88.04%。

部分业内人士认为,现有的分级基金依旧存在投资价值是其出现大幅溢价的原因,但提醒分级基金只适合有经验的投资者操作。雷根基金总经理李金龙建议,对于还持有分级基金的投资者,若对相应的行业不看空,可以继续持有。毕竟从历史来看,分级A/B经常在行情来的时候被拉成大幅溢价,特别是现在分级申购机制比较弱的时候,在有行情时候,更容易溢价,A/B大幅溢价时会是比较好的卖出时点。

盈米基金分析师陈思贤认为,现有的分级基金依旧存在投资价值。一方面,公募产品中高杠杆产品越来越少,在分级基金所处行业表现较好时,分级基金是为数不多能够超越市场平均收益的产品。新规实施以来,由于市场向好,仍有一批分级基金规模有较大增长;另一方面,一些分级基金在市场上没有可替代基金,或替代选择范围较小,比如重组分级、国泰深证TMT50指数分级等。这些产品仍然适合于想要投资于跟踪标的、高净值、风险偏好、具有一定投资经验的投资者。

(责任编辑:李荣)

市场风格锐化 基金激辩“结构性疲劳”

2019年07月01日 14:25 来源: 中国证券报·中证网

经历了年初的急涨行情后,近期市场结构性特征明显,行业分布上,消费、科技行业持续走强,市场风格在行业层面的“锐化”十分明显。有机构认为,结构性市场中,应该也会存在结构的轮动,持续的、集中式的结构行情,不应该是机构市场的演绎脉络。但是,目前市场资金的“结构性疲劳”仍未到来,消费、科技的强势行情仍在持续,市场仍处欲变未变的阶段。

市场风格强者愈强

Wind资讯数据显示,今年上半年,日常消费指数合计上涨56.16%,同期,上证综指上涨19.45%,上证50指数上涨27.80%,中证500指数上涨18.77%,消费行业的强势行情明显。一些消费个股在上半年也有很好表现,例如贵州茅台上半年涨幅达69.25%,海天味业累计上涨54.33%,恒顺醋业上涨77.12%等等。

消费行业的强势表现,也带来消费主题基金业绩的水涨船高。例如,汇添富中证主要消费ETF和富国消费主题今年上半年的净值涨幅高达58.11%和58.10%。对于消费行业上半年的突出表现,中欧消费主题、中欧品质消费基金经理郭睿认为,今年上半年消费类公司表现亮眼,主要原因是相关个股的基本面/景气度超预期,或者说市场之前对于消费类公司穿越周期的能力存在预期差,今年的数据得到了持续验证;此外,MSCI等指数的调整也在一定程度上助力板块上行。

与消费行业一起获得市场密切关注的,还有科技板块。Wind自主可控指数今年上半年上涨51.81%,跑赢同期上证综指、上证50指数、中证500指数表现,显示出较好的配置价值。在科创板渐行渐近、上市公司重组迎来政策变化等的大背景下,科技行业个股自然引人注目。在近期多家机构的中期策略中,都给予科技行业很高的期许。华泰证券直指,无科技不牛市,认为本轮若有牛市,则大概率将反映经济向技术密集型转型的趋势。在配置上建议重点关注受益于宏观流动性改善的大金融,以及技术周期与经济周期叠加之下的科技成长股,特别是通信设备、半导体、计算机应用。

关注“结构性疲劳”

上半年锐化的结构行情是否将出现变化?这成为年中之际多方关注的热点。目前看,市场机构对于消费、科技行业普遍仍比较看好。例如,中欧基金认为,消费类公司的特质在于未来很长一段时间内持续且相对稳定的现金流回报,而龙头公司更是具备极强的发展惯性,因此消费是一个值得长期关注的板块;但未来个股的差异化将会更加明显。科技行业投资虽然难度较大,但是在科创板等主线的利好之下,行业整体向好的趋势明显,多位基金经理也表示,科技股投资将是下半年超额收益的重要来源。

但也有机构密切关注市场可能出现的“结构性疲劳”。“事实上,进入6月以来,A股市场时有信号显示出结构性疲劳的特点,比如北上资金等在消费个股上的进退取舍,另外,科技行业机会虽说大势明确,但是市场资金在寻觅标的时候的压力比较大,所以对科技主题的追捧也面临着一个疲劳的问题。进入下半年,这种结构性疲劳的情况是否被放大,目前很难确定。有一点需要注意,不论是牛市还是结构性市场,不应该是一个或者两个行业和板块的强者愈强。”上海一家银行系基金公司基金经理表示。

在市场可能出现“结构性疲劳”的预期之下,也有机构对消费和科技行业内部的机会进行了细化。例如,针对近期以白酒为代表的白马股强势上涨,星石投资表示,以白酒为代表的核心资产的快速上涨,是对过去资产定价失衡的修正。虽然白马股当前风险仍然保持相对较低水平,但未来上涨的斜率或有望放缓,沿着产业转型升级主旋律有望实现弹性更高的收益空间,看好科技类、消费类成长股。

看好三季度行情

随着上半年交易结束,多家机构对A股三季度行情表示乐观。华商基金投资管理部副总经理、华商优势行业基金经理周海栋指出,下一季度虽然会面临一定风险,不排除有极端情况和个别事件带来的脉冲式短期回探,但确实是较为明显的低点机遇,集中于业绩确定、有较明显增长的子行业、子方向会有不错的相对收益。

万家基金则表示,在投资方向上,继续看好蓝筹股和成长股。在蓝筹板块中,看好二季度风险释放较为充分的房地产及其产业链,比如建材、家电和家具等板块。在成长板块中,看好自主可控的科技类企业,包括计算机、半导体和新能源汽车等。

此外,也有机构提示,三季度行情中,仍需要把控可能出现的风险,追求确定性机会。一家基金公司研究员就认为,三季度外部环境可能继续出现反复,A股部分公司的基本面可能被证伪并爆雷,“三季度是中报季,建议投资者更多关注相关行业和公司的基本面情况”。

(责任编辑:李荣)

上半年银华基金股票投资主动管理能力在所有基金公司中排名第一

2019年07月01日 16:58 来源: 中国经济网

今年上半年股市行情收官,公募基金“中考”业绩新鲜出炉。根据银河证券发布的《2019年上半年基金管理人股票投资主动管理能力评价汇总》,在全市场可比的基金管理人中,银华基金的股票投资主动管理能力在所有基金公司中排名第一!

  具体到各类基金来看,2019年上半年,银华基金旗下76只基金回报超过10%、51只基金超过20%、26只基金超过30%、15只基金超过40%、8只基金超过50%;46只基金排名同类前1/4,56只基金排名同类前1/3,9只基金同类排名第一!(数据来源:银河证券数据;截至2019年6月28日,各基金份额分开计算)

股票型:银华农业产业等4只产品位列同类第一!

  (数据来源:银河证券;截至时间:2019年6月28日)

尽管年内市场波动,但A股整体上有一个比较好的涨幅,2019年来截至6月28日,上证综指上涨19.45%;深入分析各主题行业,其中表现最好是大消费领域。

Wind数据显示,截至6月28日,大消费板块中,食品饮料、农林牧渔、家用电器累计回报分别为61.0%、42.0%、37.8%,在28个申万一级行业中排名分别为第1、第3、第4。因此在股票类基金中我们看到,银华基金旗下一批含有“农业”、“食品饮料”、“医药”等关键字的股票基金涨幅较好,其中的代表基金包括银华农业产业、银华食品饮料C累计回报分别为55.47%、50.60%,同类基金排名分别为1/36、1/14。

?银华农业产业基金,年内累计回报为55.47%,同类基金排名第一。该基金主要布局农林牧渔行业,由于农业具有独立的周期属性,同时,也属于必需消费品行业,因此稳定性较强。基金经理王翔表示,猪肉价格上涨兑现了去年的市场预期。经历了调整,A股处于一个平衡状态,预计下半年猪价还有一个快速上涨阶段,农业景气度仍然值得期待。

?银华食品饮料基金,年内累计回报为50.60%,同类基金排名第一。该基金通过smart beta策略投资食品饮料板块, 随着人们收入的增长和食品种类的不断丰富,高净值人群带动品牌化、高品质食品饮料产品的需求增加。未来随着消费者对品牌、健康等意识的提升,龙头品牌及有创新能力的企业市场占比将逐步提升,食品饮料值得长期关注。

混合型:银华盛世精选等4只产品同类排名第一!

基金简称 今年以来

  (数据来源:银河证券;截至时间:2019年6月28日)

在今年波动的市场下,相比于单纯投资股市的股票基金,能够在合同规定范围内搭配配置股、债资产的混合型基金表现更靓丽,充分体现了大类资产配置策略在震荡市场中的投资优势,其中银华盛世精选、银华富裕主题、银华心怡、银华瑞泰、银华中小盘精选、银华内需精选等6只基金的累计回报在40%以上,包括银华盛世精选在内的四只产品排名第一!

?银华盛世精选基金,年内累计回报为49.43%,同类基金排名为1/446。在实际投资中,该基金的股票仓位在80%-95%之间波动,较高仓位稳定运作。重仓持股周期较短,会根据市场风格及时调整,历史偏好食品饮料等消费行业。

?银华富裕主题,年内累计回报为46.69%,同类基金排名为14/414。 根据Wind分类,银华富裕主题是一只“大盘平衡风格型基金”,该基金的投资目标,是“通过选择富裕主题行业,并投资其中的优势企业,把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会。”

债券型:银华中债AAA信用指数债C同类排名第一!

  (数据来源:银河证券;截至时间:2019年6月28日)

Wind数据显示,今年来截至6月28日,中证转债、中证全债累计回报分别为13.30%、2.07%,转债市场收益与股市的上涨而上涨,纯债市场保持了一贯的稳健特性。

在此大环境下,以旗舰固收团队为后盾的银华基金,旗下的转债基金、纯债基金、二级债基、偏债基金的表现均有亮点。其中,银华远景、银华信用双利A、银华纯债信用主题分别上涨7.80%、5.99%、2.47%,同类排名靠前;银华中债AAA信用指数债C年内累计回报为2.31%,同类排名1/22!

以上就是银华基金上半年期中考的成绩单,优秀的回报均源于银华基金拥有一只专业成熟且稳定的人才队伍,其成员拥有深厚的专业背景和丰富的从业经验。未来银华基金将继续扎根投研、持续创新,力争为投资者创造更多可持续的优异回报。

(责任编辑:李荣)

我国在全球期市继续占重要地位

2019年06月19日 06:57 来源: 经济日报-中国经济网

本报讯 记者祝惠春报道:2018年,中国继续在全球期货市场中占重要地位。根据美国期货业协会(FIA)统计的全年成交量数据,按交易手数计算,上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所的成交量世界排名依次为第十名、第十二名、第十三名和第三十一名,与2017年同期相比,分别下降1名、下降2名、持平和持平。

如果仅统计2018年商品期货和期权成交量,上期所、大商所和郑商所分别位列全球第一、第三和第四。

有关数据表明,2018年,中国期货市场成交量为30.28亿手,成交额为210.82万亿元,同比分别下降1.54%和增长12.2%。

2018年中国期货市场成交规模略有下降,累计成交量为30.28亿手,同比下降1.54%。其中,上期所累计成交量为12.02亿手,同比下降11.90%,占中国市场成交量的比重为39.68%。郑商所累计成交量为8.18亿手,同比增长39.55%,占中国市场成交量的比重为27%。大商所累计成交量为9.82亿手,同比下降10.84%,占中国市场成交量的比重为32.42%。中金所累计成交量为0.27亿手,同比增长10.63%,占中国市场成交量的比重为0.9%。

从2018年商品细分大类的成交量来看,中国已有多个品种在全球名列前三名。比如,豆粕在农产品类中排名第一,成交量为2.38亿手;菜籽粕在农产品类中排名第二,成交量为1.04亿手;苹果在农产品类中排名第三,成交量为1亿手;螺纹钢在金属类中排名第一,成交量为5.31亿手;铁矿石在金属类中排名第二,成交量为2.36亿手;镍在金属类中排名第三,成交量为1.15亿手。

(责任编辑:关婧)

7个月最大涨幅超八成 铁矿石期价800元吨关口或难突破

2019年06月19日 07:28 来源: 证券日报

 

■本报记者 王 宁

距离800元/吨关口仅一步之遥,但铁矿石期货的价格或将止步于此。

日前,铁矿石期货再度迎来一轮强劲走势,主力合约1909在利多因素下,高歌猛进向800元/吨迈进,不过,6月18日盘中期价有所回落,报收于769元/吨,下跌0.5点,跌幅为0.06%;此前该合约曾创出797.5元/吨的阶段性高点。事实上,这也是自去年11月份以来,主力合约自最低点438.5元/吨反弹后,一路上涨至最高797.5元/吨,7个月最大涨幅为81.87%。

分析人士指出,供需基本面的失衡是此轮铁矿石期价走高的主因。不过,自6月份以来的情况看,淡水河谷部分项目关停是临时性的,未来会有部分项目解禁;考虑到100美元/吨以上的矿价如果能长期维持,对国产矿山和国际众多矿山都具备了盈利条件,复产动力较强,也会在一定程度弥补主流矿山带来的供给减量。在市场恐高情绪影响下,6月份铁矿石价格或面临回调可能,期货盘面需要警惕连日上涨后的风险。

期现货价格保持协同

6月份以来,铁矿石期现货价格延续上涨行情。截至目前,62%铁矿石普氏指数价格涨至109.4美元/吨,较6月初的97.95美元/吨上涨了12%;同期,新加坡铁矿石次月合约结算价自94.53美元/吨涨至105.04美元/吨,涨幅高达11%;青岛港金步巴粉市场价从731元/吨涨至796元/吨,涨幅9%。大商所铁矿石期货1909合约结算价从716元/吨涨至787.5元/吨,涨幅10%。总体上,期现货价格保持协同,大商所铁矿石期货价格低于现货价格运行,其涨幅也低于境外市场价格。

《证券日报》记者观察发现,事实上,这也是自去年11月份以来,铁矿石期货1909合约在最低点438.5元/吨反弹后,一路上涨至最高797.5元/吨,7个月最大涨幅为81.87%。

据了解,此轮铁矿石期价走高的主因在于供需面的失衡,主产区的减产行为助推了多头情绪的爆发。据Mysteel数据显示,6月1日至7日,澳大利亚、巴西铁矿石发运总量2285.7万吨,虽然环比前一周有所下降,但较4月初大幅增长了681.7万吨,4月份以来发运量整体呈上涨趋势,有望带动后期铁矿石到港量回升。

中钢协发布的最新数据显示,5月末全国铁矿石港口库存环比降幅为7.66%,虽环比继续下降,但降幅较上月收窄1.02个百分点。

沙钢集团资源公司相关业务人员说,今年受巴西矿难和澳洲飓风影响,发货量在3月份锐减是事实,但是现在来看,相关外矿的发货量已经逐步恢复。

有市场人士告诉记者,此前有消息称,由于检修7月份前半月BHP(必和必拓公司)将延迟纽曼粉的发货,但BHP每年都有检修计划,此次检修也在计划之内,并无超预期影响,多家大型钢厂并未收到减量或者延期通知。目前其发货量已回升,后期到港会增加,港存就会回升。

多头或止步于目前高点

除了供应面出现紧张局面外,库存也成为投资者当前最为关注的焦点。据记者了解,6月14日我国铁矿石港口现货库存达1.18亿吨,较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有分析人士认为,1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”,今年以来港口库存持续下降,导致现货资源紧缺。

据wind数据,2010年1月份我国铁矿石港口库存6000多万吨,之后整体保持震荡上行,在2017年2月份之前,港口库存在1.2亿吨以下,直至2017年2月份以后,在外矿持续增产、国内钢厂去产能等作用下,铁矿石库存量超过1.2亿吨。

沙钢集团资源公司相关业务人员解释说,目前港口库存为1.18亿吨,但是这个水平并不是处于绝对低位,铁矿石港口库存供应较为充足。2017年2月份之前港口铁矿石库存一直低于1.2亿吨,且普氏一直在40美元/吨-80美元/吨左右震荡,现在1.2亿吨的港口库存对应的价格是110美元/吨。

记者了解到,判断后期钢厂的开工和铁矿石的采购情况,核心在于钢厂的利润变动。由于近期铁矿石价格的大幅上涨,而钢价持续偏弱,钢厂利润出现了快速收缩,部分成本偏高的热卷厂已经出现一定的亏损。若钢价继续走弱,进一步触及部分钢厂的生产成本,有可能引发钢厂的检修减产,从而降低铁矿石需求,以此缓解铁矿石的供需矛盾。

前述分析人士指出,近日铁矿石价格呈现单边上涨行情,并一度逼近800元/吨高位,在市场恐高情绪影响下,6月份铁矿石价格面临回调可能,期货盘面需要警惕连日上涨后的回调。

南钢股份证券投资部主任蔡拥政表示,在铁矿石价格连续上涨的背景下,钢厂利润被压缩,即便是建材利润也降到了200元/吨-300元/吨,部分工业用钢产品甚至出现了负利润。随着盈利空间挤压,钢厂也会放缓铁矿石、焦炭等原料的采购节奏。同时,此前钢厂的钢材库存相对不高,钢厂为保证开工率、达成生产指标,已经进行了一轮原料补库。

值得一提的是,在今年以来的国际铁矿石价格大幅波动中,钢铁产业链企业积极参与我国期货市场避险。2019年前5个月,法人客户持仓占比45%,较去年同期增长了近8个百分点。目前,我国铁矿石期货连续多年保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位,2019年前5个月成交量、日均持仓量分别为1.13万手、81.83万手;其中,5月份成交量、日均持仓量均环比增长8%,为企业参与套保提供了充足的流动性。2015年以来,我国铁矿石期货套保效率达80%,为产业企业规避风险提供了有效工具。

(责任编辑:蔡情)

黄金 做多动能积聚

2019年06月19日 09:21 来源: 期货日报

全球经济面临转弱格局,各国央行逐渐加入降息行列,市场对美联储也有较强的降息预期,现在或已是新一轮全球货币宽松周期的起点。黄金经历一轮快速上涨后,后续还有多大的空间呢?

避险情绪支撑

韩国经济为典型的出口导向型经济,其进出口数据向来可以作为全球经济的风向标。最新数据显示,韩国5月出口同比下降9.4%,为连续第6个月出现下跌,这从侧面显示出全球经济目前正在走弱的事实。

从全球主要国家与地区来看,美国制造业景气程度持续下滑,欧元区制造业PMI已陷入收缩的状态,新西兰、澳洲、俄罗斯等国央行为了应对经济的下滑已开始进入降息周期。OECD综合领先指标从去年9月起便低于100,且持续呈下降态势,这表示世界经济增长正经历衰退态势。

目前国际贸易摩擦加剧,全球金融市场的风险正在上升,将继续给全球经济带来负面影响。从历史上来看,每当全球经济持续下滑,金价均有较为可观的表现。

美联储降息脚步渐近

美国目前经济前景偏弱,美联储近期释放出鸽派信号,若美联储降息,将有利于金价走高。

从经济数据来看,美国通胀偏向于下行,且就业数据有所转差。美国5月CPI同比升1.8%,不及预期的1.9%,并低于前值2%。而美联储对于通胀的目标锚定在2%附近,通胀走弱给美联储一定的降息空间。美国就业形势亦开始转差,美国5月新增非农就业7.5万人,刷新3个月低位,且大幅低于预期值17.5万。此外,美国制造业活动逐渐转弱,美国5月ISM制造业PMI为52.1,创2016年10月以来新低。

美联储近期频繁释放鸽派信号。美联储主席鲍威尔在6月初表示,将采取合适的措施维持经济扩张,并严肃对待通胀预期下行风险。美国纽约联储也于5月底发布缩表结束后的计划,美联储将通过二级市场将到期的债券进行再投资,以保持市场的流动性。

鉴于目前经济走弱现状,市场对美联储的降息有较强的预期。据CME美联储观察工具,截至6月17日,美联储今年6月降息25个基点的概率为19.2%,9月降息25个基点和降息50个基点的概率分别为32.9%和51.7%。

黄金相对收益上升

黄金作为避险资产,通常与美国国债等无风险资产互相比较,目前,美国国债收益率正在走低,叠加国际贸易摩擦带来的避险需求,黄金相对投资价值有明显提高。

美国国债收益率自去年底以来便持续下滑,美国十年期国债收益率已运行至2.1%左右,较去年10月以来下降约100个基点。并且,美国长短端国债收益率已出现明显倒挂的情况,其中蕴含的风险也给黄金带来持续的资金流入。截至6月17日,SPDR黄金ETF持有量为764.1吨,较一个月前增加27.9吨。

综上所述,伴随着全球经济走弱,将是新一轮的货币宽松。通常来说,降息周期将维持数年,因此,即使目前黄金已经迎来一轮上涨,后续仍有较大的上涨空间。此外,目前全球贸易局势恐难短期好转,这将给全球经济带来更长远的负面影响,金价或在经济下滑的进程中进一步上探,年内或进一步运行至1400美元/盎司以上。

(责任编辑:徐自立)

镍价 短线波动加大

2019年06月19日 09:24 来源: 期货日报

供需面干扰因素增多

虽然镍市基本面整体偏空,但近期印尼暴雨引发洪水,致使镍价一度突破100000元/吨关口。而且接下来半个月宏观面事件较多,例如美联储加息预期、G20峰会等,将给镍价带来不确定性。整体来看,中长线偏弱的基本面没有改善,二三季度镍生铁供应压力逐步释放,而需求在高库存压制下表现偏弱,这是市场看空的主要逻辑。然而考虑到国内库存处于低位,以及印尼洪水影响并未消退,镍价将陷入多空博弈的困境。因此,镍价不宜过分看空,短期维持振荡偏弱观点。

供应不断释放

今年供应压力主要集中在二三季度,由于一季度镍生铁处于偏紧格局,导致高利润刺激下供应预期提速。国内新增产能来自山东鑫海的8台48000KVA矿热炉,1—2月山东鑫海的3台矿热炉陆续出铁,3—4月剩下的5台陆续投产。至此,该项目比计划提早了2个月。印尼方面,印尼金川WP将投产4台33000KVA矿热炉,首台33000KVA矿热炉已于5月底出铁,剩余的3台33000KVA矿热炉计划今年8月陆续投产。印尼德龙一期镍铁项目中的第13台RKEF矿热炉预计5月底出铁,紧随其后的的第14、15台矿热炉预计在7—8月能全部投产。德龙二期已在建设中,该项目计划建35条33000KVARKEF生产线,乐观的计划是今年内投产16台。印尼青山合资的恒嘉镍业2台42000KVA矿热炉已顺利出铁,剩下2台将在5—6月陆续投产。这意味着2—3季度供应释放压力很大,这也是压制镍价的中长线利空因素。

长期走势趋空

6月不锈钢进入消费淡季,由于前期产量处于高位,以及不锈钢处于阴跌走势,钢厂库存和社会库存有增无减。根据不锈钢统计,6月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为28.18万吨,环比5月下旬增幅3.09%,社会库存呈现逆季节性高位。为了应对不锈钢低迷行情,近期不少钢厂开始集中检修挺价,其中酒钢计划6月中旬开启年度检修,预计影响300系0.5万吨。柳钢中金也传出将于6月20日进行为期12天的检修,预期影响产量3万—4万吨。广西金海6月初安排炼钢、热轧线检修,预计影响2万吨200系产量。即使如此,钢厂检修只是缓兵之计,更何况高库存将削弱钢厂检修挺价的效果,未来库存去化的核心依然看终端消费。然而,近期需求有进一步走弱的趋势。据悉,5月固定资产投资累计同比从6.1%降至5.6%,降幅为去年7月以来最大。其中,基建和房地产拖累明显,5月地产投资、销售同步回落,新开工增速出现大幅下滑。因此,在需求走弱的情况下,高库存压力很难缓解。

短期镍市基本面干扰因素增多。首先,印尼持续暴雨天气,中苏拉威西至东南苏拉威西地区受到洪水影响,致使部分镍铁厂因无法投料而影响生产、部分采矿项目暂停。该事件短期对镍价有一定的提振效果,但整体暂难评估。考虑到镍生铁工厂的炉子本身未受影响,若后期天气好转,镍矿装船出货和生产恢复都比较快。其次,国内近期出现挤仓传闻,主要因为纯镍可交割库存较低。随着6月合约交割结束,挤仓传闻不攻自破。此外,由于LME库存一直处于去化状态,导致市场忽略了隐性库存的风险。但近期LME出现2次意外交仓,而且基本以镍豆为主,这多少可能与近期镍豆冶炼面临亏损有关。

综上所述,在全球经济放缓和供应预期释放的压力下,镍价大环境偏空格局不变。但近期多空博弈加剧,叠加基本面干扰因素增多,不排除镍价波动加大的可能性。

(责任编辑:徐自立)

棕榈油振荡筑底

2019年06月19日 09:25 来源: 期货日报

库存压力缓解

5月初至今,棕榈油1909合约低位宽幅振荡,最高反弹至4542元/吨,随后振荡区间下移,回落至年内低点4326元/吨附近弱势整理。笔者认为,在马来西亚棕榈油库存或出现年内最低点、国内棕榈油库存压力缓解的背景下,棕榈油振荡筑底,下跌空间有限。

马来西亚棕榈油库存年内低点或现

马来西亚棕榈油局公布的数据中性,5月棕榈油产量、出口数据略高于市场预期,库存数据低于预期。5月毛棕榈油产量环比增1.3%,同比增9.6%。目前,马来西亚棕榈油仍处于正常的增产周期,后续产量将持续增长并于10月达到年内峰值。根据西马南方棕油协会发布的数据,6月1—10日马来西亚棕榈油产量比5月份同期下降51.07%,单产下降49.55%,出油率下降0.29%。产量下降的原因:一是5月份工作天数较长,先前棕榈油果采摘充足;二是斋月假期劳动力缺少。下半月斋月结束产量恢复,预估马来西亚棕榈油6月产量延续增长,但增产幅度或低于往年同期。

船运调查机构ITS公布的数据显示,6月1—15日,马来西亚棕榈油出口量环比下降22.5%,为60.93万吨。其中,印度装运15.31万吨,环比下降35.66%;中国装运3万吨,环比下降48.33%;欧盟装运12.75万吨,环比下降35.56%。因精炼棕榈油进口关税下调与棕榈油价格的低价优势,5月印度的棕榈油进口量同比增加65%。后续在关税不变与棕榈油低价优势仍在的情况下,印度棕榈油进口量或保持高位。近期棕榈油进口利润持续下降,马来西亚棕榈油进口利润为负,印尼棕榈油进口利润为正,我国更倾向于从印尼进口棕榈油,这将导致马来西亚棕榈油出口至中国量减少。欧盟棕榈油进口量或因生物柴油政策暂无起色。因此,预估马来西亚棕榈油6月出口量可能稳中有减。

6月,马来西亚棕榈油产量增产幅度低于往年同期,出口量或稳中有减,按往年库存走向规律,库存出现年内最低点的概率较大,但绝对量可能仍高于往年同期。因此,马来西亚棕榈油下跌空间有限,上涨的动力不足。

印尼棕榈油库存仍处于增长周期

USDA公布的最新数据表明,2019/2020年度印尼棕榈油库存消费比为5.38%,低于2018/2019年度的6.34%。长期来看,印尼棕榈油库存压力将不断缓解。短期来看,6月印尼棕榈油仍处于产量增长期,出口或因印度斋月备货结束减少,B20生物柴油政策带动的棕榈油消费增长速度放缓。整体上,在印尼油棕树整体树龄结构较好、出口转弱、生物柴油政策边际效用递减的背景下,6月印尼棕榈油库存仍处于增长周期。

国内棕榈油下跌的可能性不大

截至6月7日,国内港口食用棕榈油库存总量为73.65万吨,环比下降11.6%,同比上升20.64%。同时,我国7月进口印尼棕榈油盘面利润为43元/吨,8月进口利润为-4元/吨,盘面利润缩小。由于棕榈油进口利润不断减少,远月进口量明显下降。6月棕榈油进口量预计为41万吨,7月预计为37万吨,8月买船趋于谨慎。气温较高棕榈油掺混需求增加,豆棕价差较大促进棕榈油成交总量同比增加78.37%,而远月进口到港量明显降低,预估国内棕榈油库存压力缓解,步入库存季节性减少时期。

综上,BMD棕榈油在马来西亚棕榈油库存大概率出现年内低点的状态下,下跌空间有限,而库存绝对量或仍高于往年同期限制其价格上涨高度,整体呈区间整理态势。后续国内棕榈油库存压力有所缓解,下跌的可能性也不大,但上涨暂时没有明显的驱动因素。目前,1909合约在4326元/吨一线有支撑,技术上可能出现反弹,振荡区间为4326—4500元/吨。

(责任编辑:徐自立)

厦门市思明区举办安保职业技能竞赛 安居物业夺冠

2019年07月08日 15:45来源:中国经济网

7月5日上午,厦门市第二十五届职工技术比赛暨思明区第十六届职工技术(B类)安保技能竞赛在厦门市思明区人民体育场举行。经过激烈的角逐,安居物业公司夺得桂冠,最佳个人由安居物业公司的谢光才摘得。

比赛现场

  技能竞赛在万科物业安全员团队虎虎生风的擒拿拳表演中拉开帷幕,厦门市思明区总工会常务副主席薛钧丹宣布比赛正式开始。来自思明区5家物业服务企业的50名安保人员先后参加了理论考试、单兵队列及交通指挥手势、“火眼金睛”辩车牌、消防实操、4*50米接力赛等项目的比赛。

清晰嘹亮的口令声、整齐划一的动作与观众们热烈的掌声交织在一起。场上比得热火朝天,场下观众们的心情也跟着此起彼伏。“动作要到位,不要心急,把卡口连接好再抛。”看到队员因着急完成任务而忽视了完成质量,一些领队急得在场边大喊。

除了设置安保人员必须掌握的消防实操技能、单兵队列及交通指挥手势等项目外,本次技能竞赛还专门安排了一个融合趣味性和竞赛性的项目——“火眼金睛”辨车牌。这不仅考验安保人员的记忆能力,还考大家的“眼力”。一名优秀的安保人员需要时刻留意身边的动态,才能及时做出正确的判断,维护社区的和谐稳定。

经过激烈的角逐,安居物业代表队和万科物业代表队分获团体冠亚军,来自安居物业的谢光才则夺得个人总成绩第一名。

厦门万科物业领队表示,台上一分钟,台下十年功。队员们在场上的完成情况,很大一部分体现着日常技能训练的水准。安保人员承担着维护小区正常生活秩序的责任,通过这样的平台与更多的企业开展交流,以赛促训,精进技能,才能更好地为业主服务。(张启智 蔡宝珍)

(责任编辑:宋雅静)

重庆今年已收获160个蓝天 优良天数为近年来最多

2019年07月08日 15:49来源:重庆晨报

7月4日,上游新闻·重庆晨报记者从市生态环境局获悉,截至6月30日,我市优良空气质量天数为160天,同比增加3天,无重污染天气,优良天数为近年来最多。

据介绍,今年以来,重庆市生态环境系统严格按照《重庆市污染防治攻坚战实施方案(2018-2020年)》的任务表和作战图,统筹推进“建治管改”各项工作,坚决打好污染防治攻坚战,环境质量得以持续改善。

抓碧水、蓝天、净土关键领域

作为污染防治攻坚战的主力军和排头兵,今年以来,市生态环境局持续开展整治污水偷排偷放、长江入河排污口排查整治、自动监控、自然保护区、环境安全大排查大整治等环保专项行动,对碧水、蓝天、净土关键领域生态环境突出问题发起了“全面攻势”。

为了争抢每一个蓝天,市生态环境局对2019年大气污染防治任务实行挂图作战,突出交通、工业、生活、扬尘大气污染治理,增强监管和科研能力,减少大气污染物排放,空气质量得到进一步改善。

截至6月30日,重庆市优良空气质量天数为160天,同比增加3天,无重污染天气,优良天数为近年来最多。

此外,随着今年主城九区及两江新区被正式纳入全国“无废城市”建设试点名单,重庆印发了《重庆市铅蓄电池生产企业集中收集和跨区域转运制度试点工作方案》,同时持续推进尾矿库渣场环境整治工作,27个尾矿库中已有25个完成污染防治方案编制。

上半年,共完成147块疑似污染地块调查评估,修复污染土壤2.5万立方米,顺利推进“无废城市”建设试点、铅蓄电池集中收集转运试点工作,有序实施400个行政村农村环境综合整治、40万头生猪当量粪污整治工作。

发出行政处罚决定书1435件

在不断进行生态修复和示范创建的同时,对于环境违法行为也始终保持着高压态势。

据统计,今年1—6月,全市生态环境部门发出行政处罚决定书1435件,罚款8637.99万元。运用配套办法查处5类重大案件170件。其中,按日连续处罚4件、查封扣押52件、责令限产停产51件、移送公安机关行政拘留40件、涉嫌环境污染犯罪案件29件。

此外,今年3月,市政府办公厅印发《重庆市整治污水偷排偷放行为专项行动方案》,重点整治10个领域8大类污水偷排偷放环境违法行为。4月,由市生态环境局牵头在全市开展污水偷排、直排、乱排专项整治行动,出重拳打击污水偷排偷放环境违法行为。

截至6月30日,全市共出动执法人员6万余人次,排查点位4万余个,发现问题3052个,已完成整改1412个。

在噪声监督管理方面,上半年共查处夜间建筑施工、交通噪声等违法行为212起,功能区声环境质量达标率达96.7%。环境应急管理方面,全市未发生较大及以上突发环境事件。

建设乡镇二三级污水管网947公里

完善城乡环保基础设施是解决环境问题的关键所在。今年,重庆市制定实施了《重庆市生态环境领域基础设施补短板工作方案(2019—2020年)》,规划总投资达110余亿元,补齐在生活污水处理设施、工业污水处理设施、固体废弃物填埋场等生态环境保护设施短板。

记者了解到,截至目前已建设乡镇二三级污水管网947公里,城市污水管网320公里建设任务业已分解落实到区县;乡镇污水处理设施技术改造完成19座、主体完工37座,城市污水处理厂改扩建和提标改造完成8座。

此外,《重庆市危险废物集中处置设施建设布局规划(2018-2022年)》也在不断推进。潼南、万盛等危险废物处置项目进入建设阶段,永川、黔江、万州、酉阳的一般工业固废物处置设施,以及忠县水泥窑协同处置危险废物、丰都医疗废物处置项目已建成投运。

同时,市生态环境局深入推进“放管服”改革,通过一系列措施推动,截至今年6月底,全市审查产业园区等规划环评29个,审批项目环评2010个、涉及总投资约2545亿元。

市生态环境局相关负责人介绍,下半年,将继续加大生态系统保护和环境基础设施“补短板”力度,坚决打好污染防治攻坚战,确保2019年纳入国家考核的42个断面水质优良比例达到90.5%以上,空气质量优良天数稳定在300天以上,土壤、声、辐射环境质量总体稳定,生态环境安全。

上游新闻·重庆晨报记者 王倩7月4日,上游新闻·重庆晨报记者从市生态环境局获悉,截至6月30日,我市优良空气质量天数为160天,同比增加3天,无重污染天气,优良天数为近年来最多。

据介绍,今年以来,重庆市生态环境系统严格按照《重庆市污染防治攻坚战实施方案(2018-2020年)》的任务表和作战图,统筹推进“建治管改”各项工作,坚决打好污染防治攻坚战,环境质量得以持续改善。

抓碧水、蓝天、净土关键领域

作为污染防治攻坚战的主力军和排头兵,今年以来,市生态环境局持续开展整治污水偷排偷放、长江入河排污口排查整治、自动监控、自然保护区、环境安全大排查大整治等环保专项行动,对碧水、蓝天、净土关键领域生态环境突出问题发起了“全面攻势”。

为了争抢每一个蓝天,市生态环境局对2019年大气污染防治任务实行挂图作战,突出交通、工业、生活、扬尘大气污染治理,增强监管和科研能力,减少大气污染物排放,空气质量得到进一步改善。

截至6月30日,重庆市优良空气质量天数为160天,同比增加3天,无重污染天气,优良天数为近年来最多。

此外,随着今年主城九区及两江新区被正式纳入全国“无废城市”建设试点名单,重庆印发了《重庆市铅蓄电池生产企业集中收集和跨区域转运制度试点工作方案》,同时持续推进尾矿库渣场环境整治工作,27个尾矿库中已有25个完成污染防治方案编制。

上半年,共完成147块疑似污染地块调查评估,修复污染土壤2.5万立方米,顺利推进“无废城市”建设试点、铅蓄电池集中收集转运试点工作,有序实施400个行政村农村环境综合整治、40万头生猪当量粪污整治工作。

发出行政处罚决定书1435件

在不断进行生态修复和示范创建的同时,对于环境违法行为也始终保持着高压态势。

据统计,今年1—6月,全市生态环境部门发出行政处罚决定书1435件,罚款8637.99万元。运用配套办法查处5类重大案件170件。其中,按日连续处罚4件、查封扣押52件、责令限产停产51件、移送公安机关行政拘留40件、涉嫌环境污染犯罪案件29件。

此外,今年3月,市政府办公厅印发《重庆市整治污水偷排偷放行为专项行动方案》,重点整治10个领域8大类污水偷排偷放环境违法行为。4月,由市生态环境局牵头在全市开展污水偷排、直排、乱排专项整治行动,出重拳打击污水偷排偷放环境违法行为。

截至6月30日,全市共出动执法人员6万余人次,排查点位4万余个,发现问题3052个,已完成整改1412个。

在噪声监督管理方面,上半年共查处夜间建筑施工、交通噪声等违法行为212起,功能区声环境质量达标率达96.7%。环境应急管理方面,全市未发生较大及以上突发环境事件。

建设乡镇二三级污水管网947公里

完善城乡环保基础设施是解决环境问题的关键所在。今年,重庆市制定实施了《重庆市生态环境领域基础设施补短板工作方案(2019—2020年)》,规划总投资达110余亿元,补齐在生活污水处理设施、工业污水处理设施、固体废弃物填埋场等生态环境保护设施短板。

记者了解到,截至目前已建设乡镇二三级污水管网947公里,城市污水管网320公里建设任务业已分解落实到区县;乡镇污水处理设施技术改造完成19座、主体完工37座,城市污水处理厂改扩建和提标改造完成8座。

此外,《重庆市危险废物集中处置设施建设布局规划(2018-2022年)》也在不断推进。潼南、万盛等危险废物处置项目进入建设阶段,永川、黔江、万州、酉阳的一般工业固废物处置设施,以及忠县水泥窑协同处置危险废物、丰都医疗废物处置项目已建成投运。

同时,市生态环境局深入推进“放管服”改革,通过一系列措施推动,截至今年6月底,全市审查产业园区等规划环评29个,审批项目环评2010个、涉及总投资约2545亿元。

市生态环境局相关负责人介绍,下半年,将继续加大生态系统保护和环境基础设施“补短板”力度,坚决打好污染防治攻坚战,确保2019年纳入国家考核的42个断面水质优良比例达到90.5%以上,空气质量优良天数稳定在300天以上,土壤、声、辐射环境质量总体稳定,生态环境安全。

上游新闻·重庆晨报记者 王倩

(责任编辑:宋雅静)